Cate Blanchett Melbourne-ben született, egy ausztrál tanárnő, valamint ingatlanfejlesztő, June és egy egykori texasi tengerész, majd reklámmenedzser, Robert DeWitt Blanchett középső gyermekeként. A családja Angliában megtelepedett franciáktól ered. Édesapja szívrohamban halt meg, amikor Cate 10 éves volt. Két testvére van, bátyja Robert számítógépes rendszermérnök, húga Geneviéve színházi tervező.
Iskoláit szülővárosában, Melbourne-ben végezte, ahol egy metodista leányiskolában érettségizett. Itt fedezte fel önmagában a színjátszás iránti vágyat. A diák színjátszó kör vezetője lett, sok darabban fellépett.
Ezután a Melbourne-i egyetem következett, ahol szépművészeti és közgazdasági tanulmányokat folytatott.
Az ausztráliaiNational Institute of Dramatic Art-on diplomázott 1992-ben. Kiváló növendék volt, vizsgaelőadásában Szophoklész Elektrája címszerepét alakította.
Diplomaszerzése után a Sydney Theatre tagja lett, és több jelentős alakítást nyújtott, az Oleanna-ban Geoffrey Rush volt a partnere. Az egyetemista lány megformálásáért Cate 1993-ban a kritikusoktól megkapta a legjobb fiatal színésznőnek járó díjat. Geoffrey Rush a Belvoire Street Theatre-ben Ophélia szerepét ajánlotta neki a Hamletben, amit el is fogadott. Alakítását meglehetősen kedvezően fogadták a kritikusok. Ezenkívül játszott A viharban, és A sirályban.
2013-ban Woody AllenBlue Jasmine című filmjében főszerepet játszott. Ez az első produkció, amelynek helyszínéül a rendező a 2004-es Melinda és Melinda óta ismét New Yorkot választotta. A kritikusok meglehetősen kedvező fogadtatásban részesítették a filmet, valamint a színésznő játékát. Alakításáért több mint ötven elismerést gyűjtött be, többek között megkapta a legjobb színésznőnek járó Oscar-díjat, így ő az első ausztrál színésznő, akit fő-és mellékszereplői díjjal is kitüntetett az Akadémia. Ezután következett a Műkincsvadászok című film, amely a második világháború idején játszódó, megtörtént esetet dolgoz fel. A George Clooney által írt és rendezett alkotás, melyben Blanchett francia akcentussal beszél, kemény kritikákat kapott. 2015-ben ismét főszerepet kapott Rooney Mara mellett a Carol című filmdrámában, amely Patricia HighsmithA só ára című könyvén alapul. Blanchett-tet Oscar-díjra jelölték alakításáért.
Magánélete
1997 óta él házasságban, férje az ausztrál forgatókönyvíró, Andrew Upton. Három saját gyermekük van, a legutóbbi 2008 április közepén született. Ezenkívül egy gyermeket örökbe fogadtak, így négy gyermeke van.[7] A család Sydneyben él.