Після 20 вересня1943 року зниклий безвісти; вважається що цього дня зазнав серйозних пошкоджень від уражень глибинними бомбами канадського корвета «Драмгеллер» унаслідок чого затонув
25 серпня 1943 року U-338 вийшов з Сен-Назера у свій третій бойовий похід в Атлантику, приєднавшись до вовчої зграї «Лойтен» 15 вересня. 20 вересня під час атаки на конвой ON 202 U-338 був контратакований силами ескорту. Після того, як його помітив патрульний літак B-24 «Ліберейтор», канадський корвет «Драмгеллер» наблизився на швидкості, стріляючи з 4-дюймової гармати. Підводний човен пірнув і був виявлений за допомогою ASDIC (сонар) «Драмгеллера». Коли корвет готувався атакувати глибинними бомбами, він спостерігав потужний підводний вибух. Подальшого контакту з U-338 не було, і є припущення, що німецька субмарина була знищена в результаті пошкодження, спричиненого снарядним вогнем «Драмгеллера», але достеменно причини зникнення підводного човна невідомі.
Gröner, Erich; Jung, Dieter; Maass, Martin (1991). Die Schiffe der Deutschen Kriegsmarine und Luftwaffe 1939-45 und ihr Verbleib von Erich Gröner. Bearbeitet von Dieter Jung und Martin Maass. München, J. F. Lehmanns Verlag, (1972).
Gröner, Erich; Jung, Dieter; Maass, Martin (1991). U-boats and Mine Warfare Vessels. German Warships 1815—1945. 2. Translated by Thomas, Keith; Magowan, Rachel. London: Conway Maritime Press. ISBN 0-85177-593-4.
Блэйр К.Подводная война Гитлера (1939—1942): Охотники = Clay Blair: Hitler's U-Boat War. T. 1: The Hunters, 1939—1942. Nowy Jork: Random House, 1996 / Пер. с англ. A.B. Николаева, И.А. Николаева. — М. : ООО «Издательство АСТ»; СПб.: Terra Fantastica, 2001. — 640 с. — (Военноисторическая библиотека) — 7000 прим. — ISBN 5-17-004952-8.(рос.)