רייס התחנך בשלושה בתי-ספר עצמאיים: בית-הספר אלדוויקבארי, בית-הספר סנט אלבנס, ולאנסינג קולג'. הוא סיים לימודי היסטוריה וצרפתית, והחל לעבוד כמתמחה במשרד לעורכי דין בלונדון, לאחר שהחליט שלא להמשיך את לימודיו באוניברסיטה.[3] מאוחר יותר הוא למד בסורבון שבפריז במשך שנה.
יחד עם אחיו ג'ו ועם מגישי הרדיו מייק קראו ופול גמבסיני, הוא ייסד את ספר השיאים Guinness Book of British Hit Singles, ושימש כעורכו בשנים 1977–1996. הוא שימש כחבר פאנל אורח בתוכניות הרדיו Just a Minute ו-Trivia Test Match. לעיתים קרובות, רייס מתבדח שהוא מוכר באמריקה בעיקר בגין הופעתו בסרט הקולנוע "רווק פלוס ילד" (2002). הסרט כולל כמה קטעים ממהדורה (אמיתית) של שעשועון הטלוויזיה Countdown, שבו היא שימש כשופט-אורח. בין תחומי העניין האחרים שלו: קריקט (הוא היה הנשיא של MCC בשנת 2002) ומתמטיקה. הוא כתב את ההקדמה לספר Why Do Buses Come In Threes מאת רוב איסטוויי וג'רמי ווינדהאם.
בשנת 1988 הוא הוציא לאור את האוטוביוגרפיה שלו - Oh What a Circus: The Autobiography of Tim Rice, המתארת את חייו החל מתקופת הילדות ונעוריו ועד לערב הבכורה של הפקת לונדון המקורית של "אוויטה" בשנת 1978. כיום הוא עובד על ספר המשך, המכסה את חייו ואת הקריירה שלו מאז.
ב-2 בדצמבר2010 רייס נשא נאום באדלייד, במסגרת אירועי Sir Donald Bradman Oration.
בשנת 2011, רייס שב לשתף פעולה עם אנדרו לויד ובר, והשניים כתבו יחד שירים להפקתו החדשה של ובר - "הקוסם מארץ עוץ", שעלתה לראשונה בלונדון, במרץ 2011, באולם הלונדון פלדיום. עם זאת, רייס דחה הצעות נוספות לשתף פעולה שוב עם ובר, בטענת שהשותפות של השניים מיצתה את עצמה, והם "כבר לא רלוונטיים כצוות".[8]
בשנת 2011, רייס לקח חלק בפרויקט של תיאטרון בוש - Sixty-Six Books. במסגרתו, רייס כתב חלק המבוסס על תרגום המלך ג'יימס.[9]
ב-15 וב-22 באוקטובר2011, רייס שימש כמגיש-אורח בתוכנית הרדיו Sounds of the 60s של ה-BBC, כשהוא מחליף את המגיש הקבוע בריאן מת'יו, שהיה חולה.[10]
חיים אישיים
רייס נישא לג'יין מקינטוש ב-19 באוגוסט1974, לאחר שפגש בה כאשר עבד ב-Capital London. הנישואים התפרקו בסוף שנות ה-80, לאחר שהצהובונים הבריטיים חשפו כי הוא ניהל רומן עם השחקנית והזמרת איליין פייג'.[11][12][13] מאחר שרייס מעולם לא הוציא לפועל את צו הגירושין ביניהם, טכנית, הזוג נשאר נשוי, וג'יין שמרה לעצמה את תואר "הליידי רייס".
ליידי רייס מנהלת את אחוזת משפחת רייס שבדאנדונל, סקוטלנד, 33,000 דונם שטחה, אשר נרכשה על ידי סר טים בשנת 1998 תמורת 2 מיליון ליש"ט. היא זכתה בפרסים עבור עבודות שימור.[14] לזוג שני ילדים, אווה, סופרת וזמרת-יוצרת שירים, ודונלד, במאי קולנוע שגם מסייע להפעלת האחוזה. אווה, שנקראת על שם הדמות הראשית מהמחזמראוויטה, היא המחברת של הרומןThe Lost Art of Keeping Secrets, שהיה מועמד לפרס הספר הבריטי הטוב ביותר של השנה. לסר טים יש בת נוספת בשם זואי, ממערכת היחסים שלו האמנית נל סאלי.[15][16]
טים רייס הוא מאוהדי מועדון הכדורגלסנדרלנד.[17] הוענק לו תואר דוקטור לשם כבוד על ידי אוניברסיטת סנדרלנד, בטקס שנערך באצטדיון האור בנובמבר 2006.[18] הוא היה גם מתומכי המפלגה השמרנית של בריטניה, אולם בשנת 2007 הוא הצהיר כי השמרנים כבר לא היו מעוניינים בו, וכי מערכת היחסים שלו עם המפלגה "השתנתה באופן בלתי הפיך".[19] בתחילת 2014 דווח כי תרם כספים למפלגת העצמאות הבריטית;[20] עם זאת, מאז הוא הצהיר בראיון כי המאמר התייחס לתשלום חד-פעמי שהוא עשה באירוע של ארוחת-ערב שנערך על ידי המפלגה כשנתיים קודם לכן, לצורך התנגדות ציבורית לבניית טורבינת רוח, וכי הוא לא היה חבר או תורם קבוע באף מפלגה פוליטית.
בהתייחסותו לאמונתו הדתית, רייס הצהיר כי "מבחינה טכנית, אני חבר בכנסייה האנגליקנית, ובפועל, זה באמת שום דבר. אני לא עוסק בזה. לא הייתי אומר שאני נוצרי. אין לי דבר נגד [הנצרות]". לעומת זאת, הוא הצהיר כי הוא עיבד את הסיפורים המקראיים אודות יוסף וישו למחזות זמר (יוסף וכתונת הפסים המשגעת ו-ישו כוכב עליון, בהתאמה), כי "תמיד העדפתי לקחת סיפור אמיתי, על פני סיפור בדוי".[22]
רייס הוא מפעילו של מועדון חובבי קריקט, Heartaches Cricket Club שמו - בהשראת שירו של אלביס פרסלי.[23]
בספטמבר 1981, רייס, יחד עם קולין ווב ומייקל פרקינסון, הקים את Pavilion Books, חברה להוצאת ספרים, עם דגש על הוצאה לאור של ספרי מוזיקה ואמנויות. הוא החזיק בחברה זו עד שנת 1997.[24][25]
רייס היא פטרון של בית הספר לדרמה The Associated Studios הממוקם בלונדון.[26]
על פי רשימת 1,000 המשפחות העשירות ביותר בבריטניה של הסאנדיי טיימס, הונו של רייס נאמד בכ-149 מיליון ליש"ט, נכון לשנת 2013.[27]
2005 – The Likes of Us עם מוזיקה מאת אנדרו לויד ובר (נכתב כבר בשנת 1965, אך הוצג לראשונה על במת התיאטרון רק ב-9 ביולי2005)[28]
2011 – הקוסם מארץ עוץ עם מוזיקה מאת אנדרו לויד ובר עבור 6 שירים חדשים והוספת מילים ל-4 שירים קיימים מאת יפ הרבורג עם מוזיקה מאת הרולד ארלן. שאר 13 השירים במחזמר נכתבו על ידי ארלן והרבורג בלבד
2013 – From Here to Eternity עם מוזיקה מאת סטיוארט ברייסון, מבוסס על רומן באותה השם מאת ג'יימס ג'ונס