É uma lagoa que deságua no rio Cachoeira e continua na Baía da Babitonga.[1] Seu nome vem de eça, que quer dizer "olho", e guaçu, que significa "grande", porque do alto a lagoa se parece com um olho grande.[1]
O nome da lagoa deu origem ao nome do bairro que fica em seu entorno, onde está localizada a prefeitura municipal de Joinville.[1]
