Selepas menghadiri Sekolah Katedral Oslo,[1] Haavelmo mendapat ijazah dalam bidang ekonomi dari University of Oslo pada tahun 1930 dan akhirnya menyertai Institut Ekonomi dengan cadangan Ragnar Frisch. Haavelmo adalah pembantu Frisch untuk tempoh masa sehingga dia dilantik sebagai ketua perhitungan untuk institut. Pada tahun 1936, Haavelmo mengkaji statistik di Kolej Universiti London sementara beliau kemudiannya pergi ke Berlin, Geneva, dan Oxford untuk kajian tambahan.[2] Haavelmo menganggap kedudukan kuliah di Universiti Aarhus pada tahun 1938 untuk satu tahun dan kemudian pada tahun berikutnya ditawarkan beasiswa akademik untuk melancong ke luar negeri dan belajar di Amerika Syarikat. Semasa Perang Dunia II, beliau bekerja dengan Nortraship di Jabatan Statistik di New York City. Beliau menerima Ph.D. pada tahun 1946 untuk kerjanya mengenai Pendekatan Kemungkinan dalam Ekonometrik.
Beliau ialah Profesor ekonomi dan statistik di Universiti Oslo antara tahun 1948-79 dan ketua jabatan perdagangan dari 1947-48. Haavelmo memperoleh kedudukan yang menonjol dalam ekonomi moden melalui kritikan logiknya dari beberapa siri konsep tersuai dalam analisis matematik.