Ekonomi Oman terutamanya tertumpu di sekitar sektor minyaknya, dengan aktiviti perikanan dan perdagangan terletak di sekitar kawasan pantainya. Apabila minyak ditemui pada 1964, pengeluaran dan eksport meningkat dengan ketara. Kerajaan telah membuat rancangan untuk mempelbagaikan daripada minyak di bawah dasar penswastaan dan Omanisasinya.[10] Ini telah membantu meningkatkan KDNK per kapita Oman secara berterusan dalam tempoh 50 tahun yang lalu. Ia meningkat 339% pada 1960-an, mencapai pertumbuhan puncak sebanyak 1,370% pada 1970-an. Sama seperti harga semua komoditi lain, harga minyak tertakluk kepada turun naik yang ketara dari semasa ke semasa, terutamanya yang berkaitan dengan kitaran perniagaan. Harga sesuatu komoditi akan meningkat secara mendadak apabila permintaan, seperti itu untuk minyak, mengatasi bekalan; Sementara itu, apabila bekalan melebihi permintaan, harga akan jatuh.
Ia mengecil semula kepada pertumbuhan sederhana 13% pada 1980-an dan meningkat semula kepada 34% pada 1990-an.[11] Oman menyertai Majlis Kerjasama Teluk pada 1981 dengan tujuan untuk menubuhkan kesatuan kastam, pasaran bersama dan mata wang bersama.[12][13]
