Le traité naval de Londres est une extension du traité naval de Washington et est officiellement appelé le « Traité pour la restriction et la réduction d'armement naval ». C'était une reprise de la conférence navale de Genève de 1927 qui avait été incapable de parvenir à un accord. Il est issu des discussions tenues entre le président américain Herbert Hoover et le premier ministre britannique Ramsay MacDonald en 1929.
Les signataires du traité s'engageaient à ne pas construire de nouveaux bâtiments de guerre majeurs jusqu'en 1937. Un certain nombre de bâtiments de guerre vieillissants ont été abandonnés. Aucun vaisseau existant ne devait être converti en porte-avions. Le tonnage total des croiseurs, destroyers et sous-marins à être construits d'ici 1937 a été limité. L'article 22 se rapportant à la guerre sous-marine déclare que le droit international s'applique à eux comme aux vaisseaux de surface. De plus, les vaisseaux marchands qui n'ont pas manifesté « le refus persistant de s'arrêter » (la volonté de continuer à naviguer) ou « la résistance active » ne pouvaient pas être coulés sans que l'équipage du navire et les passagers eussent d'abord été déposés à un « endroit sécurisé ».
Les budgets navals constituent une part relativement importante des budgets des États. Éviter une course aux armements ruineuse semblait donc relever de l’intérêt général. Voici les budgets navals en 1914 et 1930, en millions de franc français valeur 1930[1], des États signataires :
Empire britannique
États-Unis
Japon
France
Italie
1914
6 405
3 060
1 240
3 205
1 545
1930
6 980
9 250
3 230
2 618
1 610
En % des budgets nationaux totaux en 1930
6,8 %
7,5 %
15 %
5,3 %
7 %
Application
La Royal Navy, l'US Navy et la Marine impériale japonaise ont cherché à s'entendre sur des dérogations au traité. Par exemple, les croiseurs « légers » construits par ces nations au cours des années suivantes n'avaient de « léger » que le nom. Ces pays ont en effet augmenté le blindage de ces croiseurs. Par ailleurs, le Japon dénonça dès 1934 le traité naval de Washington de 1922 et ne s'imposa dès lors plus aucune restriction dans la construction navale.