De 14 deltagande lagen blev indelade i tre inledande grupper – två grupper med fem lag och en med fyra lag. De tre bäst placerade lagen från respektive grupp gick vidare till mellanomgången. I mellanomgången delades lagen som gått vidare upp i tre nya grupper med tre lag. Enligt turneringsreglerna skulle de tre gruppvinnarna och den bästa tvåan gå vidare till semifinaler, men det uppstod problem med att avgöra vilket lag som var den bästa tvåan. Alla de tre tvåorna hade nämligen uppnått 2 poäng med målskillnaden 3–3. Turneringskommittén beslutade att döma Tyskland som bästa tvåa då laget haft de regerande världsmästarna Canada i sin grupp och förlorat matchen mot dem först på övertid.
Kanada vann världsmästerskapet för 10:e gången. Silvermedaljerna gick till Storbritannien, som därmed blev det bäst placerade europeiska laget och vann Europamästerskapstiteln. Tjeckoslovakien erövrade världsmästerskapsbrons.
Under denna turnering användes det svenska ishockeylandslagets tröjor med symbolen Tre kronor för första gången, den 11 februari 1938 i samband med matchen mot Kanada. Denna första upplagan av tröjan var blå med gula kronor på bröstet.
Inledande omgång
De tre bäst placerade lagen i respektive grupp gick vidare till mellanomgången.
I mellanomgången delades de tre bästa lagen från den inledande omgången upp i tre nya grupper. Gruppvinnarna och den bästa tvåan gick vidare. Förlorande lag gjorde upp om 5:e placeringen.
