После Валдемарове смрти, 1375. године, Маргарета је постигла да Олаф буде изабран на дански престо, који ће 1380. године, након смрти оца наследити и норвешки престо. Маргарета је, пошто је Олаф био малолетан као регенткиња владала обема државама [2].
За време његове владавине племство је било доминантно у Данској [3], иако је претходни краљ Валдемар ослабио њихову власт [4]. Иста ситуација је била и у Норвешкој [3].
Пространо Норвешко царство се наставило да се смањује за време његове владавине. Исланд је остао скандинавска земља која је имала сопствену културу и установе. И мада је власт Скандинаваца над Гренландом била слаба, нико није показао интересовање за ову пусту земљу [3].
Умро је премлад 1387. године и Маргарета је постала краљица [2].