Рейтинговое агентство

Рейтинговое агентство (также кредитное рейтинговое агентство) — организация, присваивающая кредитные рейтинги, которые показывают способность должника вернуть долг, своевременно уплачивая начисленные проценты, а также вероятность дефолта должника. Агентство может оценивать кредитоспособность эмитентов долговых обязательств, ценные бумаги и иные долговые инструменты[1], в некоторых случаях сервисных агентов, но при этом никогда не оценивает кредитоспособность физических лиц.

Кредитный рейтинг может присваиваться по:

Помимо кредитных рейтингов агентства могут присваивать и публиковать ESG рейтинги, рейтинги качества управления, надежности управляющих компаний и негосударственных пенсионных фондов и т. д.

Долговые инструменты, оцениваемые рейтинговыми агентствами, включают государственные, корпоративные и муниципальные облигации, депозитные сертификаты, привилегированные акции и структурированные финансовые продукты, такие как ипотечные ценные бумаги и обеспеченные долговые обязательства[2].

Эмитентами обязательств или ценных бумаг могут быть фирмы, компании специального назначения, администрации регионов и муниципалитетов, некоммерческие организации, а также суверенные государства[2]. Наличие кредитного рейтинга способствует более активному обращению ценных бумаг на вторичном рынке. В свою очередь это влияет на процентную ставку, уплачиваемую по ценной бумаге, а при наличии высокого рейтинга позволяет выпускать бумаги с более низкими процентными ставками. При этом кредитоспособность физических лиц оценивается не рейтинговыми агентствами, а бюро кредитных историй, которые выпускают соответствующие отчеты на основе кредитного скоринга.

Ценность кредитных рейтингов для ценных бумаг активно оспаривается. Сотни миллиардов ценных бумаг[уточнить], которые получили от рейтинговых агентств высочайшие рейтинги, были обесценены до мусорного уровня в течение финансового кризиса 2007-2008 гг[3][4][5]. При этом снижение ранее присвоенных рейтингов в рамках Европейского долгового кризиса 2010-2012 гг. было раскритиковано официальными лицами Европейского союза как действие, способствующее усугублению кризиса[2].

Присвоение кредитных рейтингов является высококонцентрированной отраслью. «Большая тройка» международных рейтинговых агентств контролирует примерно 95 % глобального рейтингового бизнеса[2]. На Moody's Investors Service и Standard & Poor's вместе приходится 80% мирового рынка, на Fitch Ratings - еще 15%.[источник не указан 650 дней]

На начало 2017 года в мире существовало около 100 рейтинговых агентств[6].

Международные агентства

«Большая тройка» международных рейтинговых агентств:

Прочие:

Кредитные рейтинговые агентства в России

Деятельность кредитных рейтинговых агентств в России регулируется законом № 222-ФЗ от 17 июля 2015 года. Рейтинговой деятельностью в РФ могут заниматься только организации, аккредитованные Банком России[7]➤. При Банке России в 2015 году был создан Экспертный совет по вопросам деятельности рейтинговых агентств[8].

Количество кредитных рейтингов у российских рейтинговых агентств, по годам (данные Банка России)

В марте 2023 года Банк России опубликовал обзор рынка рейтинговых услуг в России[9]. Согласно этому обзору, за 2020-22 годы количество действующих кредитных рейтингов выросло с 1489 до 1774 (более чем на 19 %)[10]. Количество новых рейтингуемых лиц, впервые получившие рейтинги российский рейтинговых агентств в 2022 году увеличилось на 110, эмиссий - на 132[11]. Общее число рейтингуемых лиц выросло за 2022 год на 25 %, эмиссий - на 13 %[10]. Подавляющее большинство рейтингуемых лиц в 2022 году выбирали одно из двух агентств — «Эксперт РА» (52 % общего количества) или АКРА (36 %)[10].

Таблица 1.
 Основные показатели деятельности российских аккредитованных рейтинговых агентств (по данным ЦБ РФ, конец 2022 года)

Показатель деятельности Эксперт РА АКРА НРА НКР
Количество присвоенных кредитных рейтингов[10] 468 322 42 67
ESG рейтинги[12] 12 12 5 1
«Зелёные» облигации[12] 12 5 - 1
Социальные облигации[12] 11 2 - -

Основные требования к рейтинговым агентствам

  • запрещено отзывать рейтинги по национальной шкале для России на основании решений иностранных государств;
  • отказать организации в присвоении рейтинга и отозвать рейтинг можно только по согласованным с Банком России основаниям;
  • минимальный собственный капитал - 50 млн руб;
  • независимость от политического и экономического влияния;
  • предотвращение конфликта интересов.

Рейтинговым агентствам в России запрещено заниматься другой деятельностью, кроме:

  • присвоения рейтингов и прочих оценок деятельности организаций;
  • составление прогнозов конъюнктуры рынка;
  • проведения оценок экономических тенденций;
  • проведения анализа ценообразования и иная аналитическая деятельность;
  • распространение данных.

«Большая тройка» агентств не была аккредитована в РФ и была вынуждена отозвать рейтинги российских организаций. ЦБ использует принцип «дедушкиной оговорки» и пока разрешает участникам рынка держать ценные бумаги с рейтингами от неаккредитованных агентств[13].

Аккредитованные агентства

С июля 2017 года в РФ для регуляторных целей принимаются только рейтинги от рейтинговых агентств, получивших аккредитацию при Банке России. Около трёх лет аккредитованными были только АКРА (получило аккредитацию в августе 2016 года) и «Эксперт РА» (в декабре 2016). В сентябре 2019 аккредитацию получили также «Национальное рейтинговое агентство» (НРА) и «Национальные кредитные рейтинги (НКР)»[14]. В списке аккредитованных рейтинговых агентств, опубликованном ЦБ РФ а июле 2021 года, фигурировали эти же четыре агентства[15], они же вошли в обзор рынка рейтинговых услуг Банка России по итогам 2022 года[16].

В июле 2024 года Банк России объявил о планах создания общедоступного рейтингового репозитария - платформы, на которой будут собраны все рейтинговые оценки компаний и организаций, а также выпущенных облигаций, присвоенные четырьмя российскими рейтинговыми агентствами – АКРА, «Эксперт РА», НРА и НКР[17][18]. В августе того же года рейтинговый репозитарий Банка России начал работать[19].

Рейтинговые методологии

Основной источник: [20]

Для каждого вида объектов рейтингования российские рейтинговые агентства, согласно ст.12 Федерального закона «О деятельности кредитных рейтинговых агентств в Российской Федерации» от 13.07.2015 N 222-ФЗ разрабатывают и утверждают методологии рейтингования, которым должны следовать в своей работе. Методологии разрабатываются методологическим комитетом агентства, согласовываются с Банком России и публикуются на сайте агентства. На конец 2022 года в РФ действовало 63 рейтинговые методологии[21].

Таблица 2.
Действующие рейтинговые методологии у аккредитованных российских рейтинговых агентств (по данным ЦБ РФ, конец 2022 года)[22]

Объект рейтинга Эксперт РА (20) АКРА (16) НРА (11) НКР (7)
Нефинансовые компании ✔ ✔ ✔ ✔
Кредитные организации ✔ ✔ ✔ ✔
Страховые компании ✔ ✔ ✔ ✔
Лизинговые компании ✔ ✔ ✔ ✔
Финансовые компании ✔ ✔ ✔
Микрофинансовые организации ✔ ✔
НПФ ✔ ✔
Международные кредитные организации ✔
Регионы ✔ ✔ ✔
Холдинговые компании ✔ ✔
Проектные компании ✔ ✔
Факторинговые компании ✔
Депозитарии ✔
Региональные гарантийные организации ✔
Компании иностранных государств ✔ ✔
Долговые инструменты ✔ ✔ ✔ ✔
Структурированное финансирование ✔ ✔
Проектное финансирование ✔ ✔
Переупаковка требования по долговым инструментам ✔ ✔
Внешняя поддержка ✔ ✔ ✔ ✔
Сопоставление / перевод ✔ ✔
Прочее ✔ ✔

Рейтинговая шкала

Основная статья: Рейтинговая шкала

Хотя у разных агентств обозначения рейтинга несколько отличаются, как правило, самый высокий рейтинг — «ААА». Затем по убывающей: «АА», «А», «ВВВ» и т. д. Самый низкий кредитный рейтинг обычно обозначается буквой «D» (дефолт — неплатежеспособность компании).

Рейтинги, находящиеся в диапазоне от «ААА» до «ВВВ», считаются инвестиционными, последующие — неинвестиционными, «мусорными» (junk grade). Компаниям с неинвестиционными рейтингами приходится платить по кредитам более высокие проценты, а у инвестиционных и пенсионных фондов есть правила, регламентирующие количество денег, которое они могут вкладывать в «мусорные» бумаги[23].

Прогнозы

Рейтинговые агентства помимо собственно рейтинга страны или корпорации формулируют прогноз его развития/изменения на срок от одного месяца до полугода.

«Позитивный» прогноз подразумевает, что есть вероятность положительных изменений, а рейтинг в будущем может повыситься.

«Стабильный» — вероятность отрицательных перемен мала, вероятно, рейтинг останется неизменным.

«Негативный» — высока вероятность отрицательных изменений, рейтинг может быть понижен[24].

Примечания

  1. ↑ "What is a Debt Instrument? (with picture)". wiseGEEK. Архивировано 13 июля 2018. Дата обращения: 12 июля 2018.
  2. ↑ 1 2 3 4 "The Credit Rating Controversy". Council on Foreign Relations (англ.). Архивировано 13 июля 2018. Дата обращения: 12 июля 2018.
  3. ↑ The Financial Crisis Inquiry Report // National Commission on the Causes of the Financial and Economic Crisis in the United States. — 2011. — С. pp. 228–9. Архивировано 27 января 2017 года.
  4. ↑ McLean, Bethany and Joe Nocera. All the Devils Are Here: The Hidden History of the Financial Crisis. — Portfolio, Penguin, 2010. — С. p.111. Архивировано 3 апреля 2019 года.
  5. ↑ Barnett-Hart, Anna Katherine. The Story of the CDO Market Meltdown: An Empirical Analysis // Harvard Kennedy School. — 2009. — 1 марта. Архивировано 27 мая 2018 года.
  6. ↑ Банки.ру — Рейтинговые агентства. Дата обращения: 13 января 2017. Архивировано 18 января 2017 года.
  7. ↑ Федеральный закон "О деятельности кредитных рейтинговых агентств в Российской Федерации" от 13.07.2015 N 222-ФЗ.
  8. ↑ Банк России - О создании Экспертного совета по вопросам деятельности рейтинговых агентств. Дата обращения: 24 июля 2020. Архивировано 24 июля 2020 года.
  9. ↑ Рынок рейтинговых услуг: обзор Банка России // Банк России. — 2023. — 23 марта. — Дата обращения: 25.03.2023.
  10. ↑ 1 2 3 4 Банк России // Обзор рынка рейтинговых услуг в России, 2023, с. 4.
  11. ↑ Банк России // Обзор рынка рейтинговых услуг в России, 2023, с. 8.
  12. ↑ 1 2 3 Банк России // Обзор рынка рейтинговых услуг в России, 2023, с. 7.
  13. ↑ Интерфакс. ЦБ РФ прекратил принимать рейтинги не прошедших регистрацию российских агентств. Дата обращения: 13 января 2017. Архивировано 13 января 2017 года.
  14. ↑ Два рейтинговых агентства получили аккредитацию ЦБ : Как следует из материалов регулятора, это "Национальное рейтинговое агентство" и "Национальные кредитные рейтинги" // ТАСС. — 2019. — 16 сентября. — Дата обращения: 25.03.2023.
  15. ↑ Банк России - Реестр кредитных рейтинговых агентств. Дата обращения: 22 сентября 2019. Архивировано 22 сентября 2019 года.
  16. ↑ Банк России // Обзор рынка рейтинговых услуг в России, 2023, с. 2.
  17. ↑ ЦБ готовит к запуску единую базу рейтингов кредитоспособности. Ведомости (8 июля 2024). Дата обращения: 20 июля 2024. Архивировано 22 июля 2024 года.
  18. ↑ Банк России запустил единую базу данных с рейтингами отечественных компаний. RG.RU (8 июля 2024). Дата обращения: 20 июля 2024. Архивировано 22 июля 2024 года.
  19. ↑ Банк России // Информация о кредитных рейтингах, 2024.
  20. ↑ Федеральный закон "О деятельности кредитных рейтинговых агентств в Российской Федерации" от 13.07.2015 N 222-ФЗ, Статья 12.Методологии.
  21. ↑ Банк России // Обзор рынка рейтинговых услуг в России, 2023, с. 6.
  22. ↑ Банк России // Обзор рынка рейтинговых услуг в России, 2023, с. 5.
  23. ↑ Герасименко, 2011, с. 28.
  24. ↑ В. Твардовский, С. Паршиков, 2012, с. 193.

Литература

  • Алексей Герасименко. Финансовая отчетность для руководителей и начинающих специалистов. — М.: «Альпина Паблишер», 2011. — 440 с. — ISBN 978-5-9614-1665-7.
  • Владимир Твардовский, Сергей Паршиков. Секреты биржевой торговли: Торговля акциями на фондовых биржах. — М.: Альпина Паблишер, 2012. — 551 с. — (8-е изд.). — ISBN 978-5-9614-1727-2.

Ссылки

Read other articles:

Supreme Court of Virginia

Highest court in the U.S. state of Virginia Supreme Court of Virginia37°32′22″N 77°26′8″W / 37.53944°N 77.43556°W / 37.53944; -77.43556Established1779LocationRichmond, VirginiaCoordinates37°32′22″N 77°26′8″W / 37.53944°N 77.43556°W / 37.53944; -77.43556Authorized byVirginia ConstitutionAppeals toSupreme Court of the United States (Cases concerning federal law only)Judge term length12 yearsNumber of positions7WebsiteOffic...

 

1958 Drexel Dragons men's soccer team

1958 Drexel Dragons men's soccerISFA National ChampionsMiddle Atlantic ChampionsConferenceMiddle Atlantic States Athletic ConferenceDivisionCollege–SouthernRankingCoachesNo. 1[1]Record12–0–0 (3–0–0 MASAC)Head coachDon Yonker (12th season)CaptainStanislav DługoszRobert MuschekSeasons← 19571959 → The 1958 Drexel Dragons men's soccer team was the 12th season of the program's existence. The program competed as an independent during the 1958 ISFA...

 

Pallone d'oro FIFA 2011

Lionel Messi, vincitore del Pallone d'oro FIFA 2011 Josep Guardiola, vincitore del FIFA Coach of the Year 2011 per il calcio maschile Il Pallone d'oro FIFA 2011 è stato consegnato il 9 gennaio 2012 a Zurigo, Svizzera. Il vincitore è stato, per la terza volta consecutiva, Lionel Messi, eguagliando così il record di tre successi di Johan Cruijff, Marco van Basten e Michel Platini, quest'ultimo l'unico altro giocatore capace di trionfare tre volte di fila. Durante la cerimonia vengono anche d...

Bardwell, Texas

City in Texas, United StatesBardwell, TexasCityThe Masonic Lodge in Bardwell until 2013Location of Bardwell, TexasCoordinates: 32°16′3″N 96°41′42″W / 32.26750°N 96.69500°W / 32.26750; -96.69500CountryUnited StatesStateTexasCountyEllisArea[1] • Total0.30 sq mi (0.79 km2) • Land0.30 sq mi (0.79 km2) • Water0.00 sq mi (0.00 km2)Elevation482 ft (147 m)Population&...

 

Capo Palinuro Lighthouse

LighthouseCapo Palinuro Lighthouse A view of Capo Palinuro with the lighthouse on the topLocationCapo PalinuroPalinuroCampaniaItalyCoordinates40°01′28″N 15°16′27″E / 40.024583°N 15.274083°E / 40.024583; 15.274083TowerConstructed1870Constructionmasonry towerHeight14 metres (46 ft)Shapeoctagonal prism tower with balcony and lantern atop a 2-storey keeper’s houseMarkingswhite towerPower sourcemains electricity OperatorParco Nazionale del Cilent...

 

Whitewood (Saskatchewan)

Pour les articles homonymes, voir Whitewood. Cet article est une ébauche concernant une localité canadienne et la Saskatchewan. Vous pouvez partager vos connaissances en l’améliorant (comment ?) selon les recommandations des projets correspondants. Whitewood Administration Pays Canada Province Saskatchewan Maire Doug Armstrong Constitution 1892 Démographie Population 950 hab. (2011) Densité 313 hab./km2 Géographie Coordonnées 50° 20′ 00″ nord, 102�...

Red Bull Ring

Motor racing track in Austria Red Bull RingConfiguration for automobile racing(2016–present)Configuration for motorbike racing (2022–present)LocationSpielberg, Styria, AustriaTime zoneCET (UTC+1)CEST (DST)Coordinates47°13′11″N 14°45′53″E / 47.21972°N 14.76472°E / 47.21972; 14.76472Capacity105,000[1]FIA Grade1 (Grand Prix)2 (Motorcycle & Südschleife)OwnerDietrich Mateschitz Beteiligungs GmbH (2004–present)OperatorProjekt Spielberg GmbH &am...

 

Courts of England and Wales

Civil and criminal courts For the judges, see Judiciary of England and Wales. English court and Welsh court redirect here. For the royal court of the United Kingdom, see Court of St James's. The Courts of England and Wales, supported administratively by His Majesty's Courts and Tribunals Service, are the civil and criminal courts responsible for the administration of justice in England and Wales. Except in constitutional matters, committed to the Supreme Court of the United Kingdom, the Unite...

 

哈萨克斯坦总统

此条目序言章节没有充分总结全文内容要点。 (2019年3月21日)请考虑扩充序言，清晰概述条目所有重點。请在条目的讨论页讨论此问题。 哈萨克斯坦總統哈薩克總統旗現任Қасым-Жомарт Кемелұлы Тоқаев卡瑟姆若马尔特·托卡耶夫自2019年3月20日在任任期7年首任努尔苏丹·纳扎尔巴耶夫设立1990年4月24日（哈薩克蘇維埃社會主義共和國總統） 哈萨克斯坦 哈萨克斯坦政府...

Tiara Rosalia Nuraidah

Tiara Rosalia NuraidahTiara Rosalia Nuraidah di Super Series Prancis Terbuka 2013Informasi pribadiKebangsaan IndonesiaLahir27 Juni 1993 (umur 30)Garut, IndonesiaTinggi164 cm (5 ft 5 in)PeganganKananGanda PutriPeringkat tertinggi15 Gebby Ristiyani Imawan (26 September 2013)Peringkat saat ini- (-) Tiara Rosalia Nuraidah (lahir 27 Juni 1993) adalah salah satu pemain bulu tangkis ganda putri Indonesia yang pernah berpasangan dengan Rizki Amelia Pradipta. Prestas...

 

2013 Mediterranean Games

17th edition of the Mediterranean Games XVII Mediterranean GamesEmblem of the 2013 Mediterranean GamesHost cityMersinCountryTurkeyEdition17thNations24Athletes3,064Sport27Events264Opening20 June 2013Closing30 June 2013Opened byPrime Minister Recep Tayyip ErdoğanMain venueMersin ArenaWebsitemersin2013.gov.tr← 2009 Pescara2018 Tarragona → Poster of the Mediterranean Games in Mersin. The 2013 Mediterranean Games (Turkish: 2013 Akdeniz Oyunları), officially known as the XVI...

 

World Youth Day 2011

International Catholic youth event XXVI World Youth DayDate16 August 2011 (2011-08-16)–21 August 2011 (2011-08-21)LocationMadrid, SpainTypeYouth festivalThemeRooted and built up in Jesus Christ, firm in the Faith (cf. Colossians 2:7)Organised byCatholic ChurchParticipantsPope Benedict XVIPrevious2008 SydneyNext2013 Rio de Janeiro World Youth Day 2011 (Spanish: Jornada Mundial de la Juventud 2011) was the 2011 occurrence of World Youth Day, a Catholic event held...

Kawasan Konservasi Perairan Daerah Kabupaten Tanggamus

Kawasan Konservasi Perairan Daerah Kabupaten Tanggamus (KKPD Kabupaten Tanggamus) adalah salah satu kawasan konservasi perairan daerah di Lampung, Indonesia. Dalam pembagian administratif Indonesia, KKPD Kabupaten Tanggamus termasuk dalam wilayah administratif Kabupaten Tanggamus. Nama lainnya adalah Taman Wisata Perairan Teluk Kiluan. Dasar hukum penetapannya adalah Surat Keputusan Bupati Tanggamus Nomor B.399/32/11/2014. Luas kawasan KKPD Kabupaten Tanggamus adalah 76.214,33 Hektare.[1&...

 

2023 South Gloucestershire Council election

Local Election in England 2023 South Gloucestershire Council election ← 2019 4 May 2023 (2023-05-04) 2027 → All 61 seats to South Gloucestershire Council31 seats needed for a majority   First party Second party   Leader Toby Savage Claire Young Party Conservative Liberal Democrats Last election 33 seats, 42.4% 17 seats, 33.2% Seats won 23 20 Seat change 10 3 Popular vote 58,239 55,012 Percentage 35.9% 33.9% Swing 6.5% 0.7% ...

 

Квітень

У Вікіпедії є статті про інші значення цього терміна: Квітень (значення). Запит «Апріль» перенаправляє сюди; див. також Апрель. ← квітень → Пн Вт Ср Чт Пт Сб Нд 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30           2024 рік 1 — Січень 2 — Лютий 3 — Берез�...

日本郵政公社

この項目では、2007年9月30日まで存在した公社（特殊法人）について説明しています。 郵政民営化により発足した日本郵政グループの持株会社については「日本郵政」をご覧ください。 この記事は検証可能な参考文献や出典が全く示されていないか、不十分です。出典を追加して記事の信頼性向上にご協力ください。（このテンプレートの使い方）出典検索?: 日本�...

 

E3 Långa

Le E3 Långa, ou E3 (longue distance), est le nom de deux courses hippiques de trot attelé se déroulant fin juin, début juillet sur l'hippodrome de Färjestad (sv), en Suède (hippodrome de Bergsåker en 2023). Ce sont des courses internationales de Groupe I réservées aux chevaux de 3 ans, hongres et mâles pour l'une, femelles pour l'autre. Elles se courent sur la distance de 2 140 mètres, départ à l'autostart, avec pour chacune une allocation qui s'élève à 2 0...

 

24th Waffen Mountain Division of the SS Karstjäger

German military unit during World War II 24th Waffen Mountain Division of the SS KarstjägerDivisional symbol[a]Active1944–45Country GermanyBranch Waffen-SSTypeMountain infantryRoleAnti-partisan operationsSizeDivision (never reached more than brigade size)Nickname(s)KarstjägerEngagements World War II in Yugoslavia: Operation Dachstein InsigniaIdentificationsymbolTýr runeMilitary unit The 24th Waffen Mountain Division of the SS Karstjäger was a German mountain infantry divisi...

Today's Menu for the Emiya Family

Japanese manga series Today's Menu for the Emiya FamilyCover of the first volume featuring Saber and Shirō Emiya.衛宮さんちの今日のごはん(Emiya-sanchi no Kyō no Gohan)GenreComedy[1]Cooking[2]Slice of life[3] MangaWritten byTAaPublished byKadokawa ShotenEnglish publisherNA: DenpaMagazineYoung Ace UpDemographicSeinenOriginal runJanuary 26, 2016 – presentVolumes9 (List of volumes) Original net animationDirected byTakahiro MiuraTetsuto SatōP...

 

Laraine Day

Artikel ini bukan mengenai Lorraine Day. Laraine DayDay pada 1940anLahirLa Raine Johnson(1920-10-13)13 Oktober 1920Roosevelt, Utah, Amerika SerikatMeninggal10 November 2007(2007-11-10) (umur 87)Ivins, Utah, Amerika SerikatMakamForest Lawn Memorial Park, Hollywood HillsNama lainLaraine JohnsonPekerjaanPemeranTahun aktif1937–1986Partai politikPartai RepublikSuami/istriRay Hendricks ​ ​(m. 1942; bercerai 1947)​ Leo Durocher ​...