Som ung mann levde Falkenberg en omflakkende tilværelse, blant annet som sjømann og i arbeid i gruve- og oljeindustrien i Mexico. Han utdannet seg som bergverksingeniør i Clausthal-Zellerfeld, og tok dr. ing-graden i Berlin i 1913. Etter arbeid ved forskjellige bergverk i Norge slo han seg etterhvert ned i Oslo, der han ledet en bedrift som solgte anilinfarger til industrien.[2]
Falkenberg var med på møtene i 1933 der Nasjonal Samling ble planlagt, og støttet Vidkun Quislings planer om et nytt parti.[3] Han gled imidlertid fort ut av NS-kretsen, og ble aldri noen sentral figur i partiet.
Otto Falkenberg giftet seg i 1910 med Ingeborg Winsnes, søster av professor A.H. Winsnes. Paret ble foreldre til kjemiingeniør Otto Falkenberg, kjent som styreformann i Amnesty International i Norge.
