Sutelan tutkimus kohdistui venäläisen ja neuvostoliittolaisen taloustieteen historiaan,[4] suunnitelmatalouksien toimintaan sekä talouksien, ennen kaikkea Venäjän ja Baltian maiden sekä Kiinan, siirtymiseen keskusjohtoisuudesta markkinatalouteen. Hän julkaisi alalta useita teoksia sekä merkittävän määrän artikkeleita. Sutela kirjoitti Jukka Pekkarisen ja sittemmin Matti Pohjolan kanssa taloustieteen perusoppikirjan, jonka eri versioita on käytetty suomalaisissa korkeakouluissa ja yliopistoissa 1980-luvun alusta alkaen.[5][6]
Vuosina 1973–1990 Sutela toimi kansantaloustieteen lehtorina Helsingin yliopistossa sekä tutkijana Suomen Akatemiassa vuosina 1981–1984 ja 1987–1989. Hän toimi kansantaloustieteen dosenttina Helsingin yliopistossa vuosina 1988–1999. Vuosina 1995–1997 hän toimi Helsingin yliopistossa siirtymävaiheen talouksien tutkimuksen professorina.[7] Sutela oli Helsingin kauppakorkeakoulun dosentti vuodesta 2000 lähtien.
Sutela oli vierailevana tutkijana Birminghamin yliopistossa vuonna 1989 ja Bundesinstitut für ostwissenschaftliche und internationale Studien -tutkimuslaitoksessa Kölnissä vuosina 1989–1990. Vuodesta 1990 Sutela työskenteli Suomen Pankin siirtymätalouksien tutkimuslaitoksessa (entiseltä nimeltään idäntalouksien yksikkö), ensin erityisasiantuntijana ja sittemmin johtokunnan neuvonantajana ja yksikön vastaavana päällikkönä. Vuosina 1998–2009 Sutela toimi siirtymätalouksien tutkimuslaitoksen (BOFIT) päällikkönä. Vuosina 2009–2011 Sutela toimi johtavana neuvonantajana Suomen Pankissa.[8]
Sutela toimi Kansantaloudellisen yhdistyksen ja European Association for Comparative Economic Studies -seuran johtokuntien jäsenenä. Hänet valittiin Association for Comparative Economic Studies -yhdistyksen puheenjohtajaksi vuodelle 2012.[4] Hän oli Deutsches Institut für Wirtschaftsforschung -instituutin tutkimusprofessori ja toimi kevätlukukaudella 2011 vierailevana professorina Sciences Po -yliopistossa Pariisissa.
Opiskelijat pitivät häntä innostavana luennoitsijana.[9]
Taistolaisuus
Sutela oli taistolainen opiskelija-aktiivi ja kehui Neuvostoliiton taloustiedettä pro gradunsa esipuheessa 1970-luvun alussa. Vuoteen 1980 asti hän uskoi sosialistiseen talouteen, mutta Solidaarisuus-liikkeen lakkoaalto sai hänet toisiin ajatuksiin ja hän erosi SKP:stä. 1980-luvun puoliväliin mennessä hänen näkemyksensä neuvostotaloudesta olivat vähitellen muuttuneet kriittisemmiksi.[9]
Teokset
Jukka Pekkarinen ja Pekka Sutela, Kansantaloustiede. WSOY 1981, 2004
Neuvostotalouden periaatteet. WSOY 1983
Neuvostotalouden vaikeuksien vuodet: Tie Gorbatshovin talouspolitiikkaan. Tutkijaliitto - Gummerus 1987
Economic Thought and Economic Reform in the Soviet Union. Cambridge Soviet Paperbacks, Cambridge University Press 1991
Seija Lainela ja Pekka Sutela, The Baltic Economies in Transition. Bank of Finland, Helsinki 1994
The Road to the Russian Market Economy: Selected Essays, 1993-1998. Kikimora Publications, Helsinki 1998
Jouko Rautava ja Pekka Sutela, Venäläinen markkinatalous. WSOY 2000
Avain kansantaloustieteeseen. Tekijät Jukka Pekkarinen ja Pekka Sutela. WSOY 2004
The Political Economy of Putins's Russia. Routledge, London and New York 2012
Ruplan maa: Kuinka Venäjästä tuli normaali talous. Siltala, Helsinki 2012
Trading with the Soviet Union: The Finnish Experience, 1944–1991. Kikimora 2014
Inkeri Hirvensalo ja Pekka Sutela, Rahat pois bolsevikeilta: Suomen kauppa Neuvostoliiton kanssa. Siltala, Helsinki 2017
Toimitteita
Toimittaneet Pekka Sinko ja Pekka Sutela, Neuvostoliitto, itäinen Eurooppa ja Suomi. VATT-julkaisuja 2. Helsinki 1991
The Russian Economy in Crisis and Transition. Bank of Finland, Helsinki 1993
Toimittaneet Pentti Vartia ja Pekka Sutela, Kiina ja kasvun kivut. Elinkeinoelämän Tutkimuslaitos ETLA (Sarja B213) in cooperation with BOFIT, Bank of Finland 2005