Gustav se narodil v Drottningholmu jako druhý syn Gustava III. Švédského a královny Žofie Magdaleny. Měl jednoho staršího sourozence, Gustava Adolfa, který se stal švédským králem. Dítě bylo popisováno jako silné, zdravé a velké; jeho otec ho měl obzvláště rád.
Smrt
V březnu 1783 mladý princ náhle onemocněl, pravděpodobně z nevhodného jídla[1] a zemřel, když mu bylo něco málo přes půl roku. Pohřben byl v Riddarholmském kostele ve Stockholmu.
Jeho otec nesl smrt velmi těžce. Byl tak zarmoucený, že se ani nemohl zúčastnit pohřbu. Po smrti Karla Gustava odcestoval Gustav III. daleko ze Švédska, postupně zvětšoval svou moc a rozpoutal válku. Několik spisovatelů připisuje změnu jeho osobnosti a činnosti alespoň částečně jeho silné reakci na smrt jeho druhého syna.[2][3]
* princ adopcí nebo volbou, ** také norský princ, *** ztratil titul kvůli nerovnému sňatku, # také princ polský a litevský, ~ princ švédský rodem i sňatkem, *** švédský princ pouze sňatkem