В турнире принимают участие 38 команд, представляющие 11 ассоциаций. Победитель Южноамериканского кубка 2013 также получает место в Кубке Либертадорес, причём его участие не ведёт к увеличению квоты его страны, и он получает одно из уже выделенных мест.
В первом этапе участвуют 12 команд (по 1 команде от каждой страны, 2 — от Бразилии). 6 победителей первого этапа и 26 команд, напрямую попавших в групповой этап, составляют во втором этапе 8 групп по 4 команды. 2 лучшие команды из каждой группы выходят в плей-офф. Финал состоит из 2 матчей.
Игроки, которые получают три жёлтые карточки, пропускают один матч. Это нужно, чтобы сохранить дух честной игры. Карточки «сгорают» в конце группового этапа, если игрок уже не получил три.
Также клубам разрешено увеличивать количество игроков в заявке с 25 до 30, но с одним условием: клубы, участвующие в первом этапе, могут заявить только 25 игроков. 6 команд, которые пройдут в групповой этап, могут дозаявить ещё 5 игроков. Команды, попавшие в групповой этап напрямую, включают в заявку 30 игроков. После окончания группового этапа и далее до четвертьфинала могут произойти изменения в заявке клубов.
Начиная с прошлого сезона клубы получают существенный доход от участия в турнире.
Для первого этапа 12 команд были распределены по шести парам, в которые попало по одной команде из Корзины 1 и Корзины 2, при этом первая принимает ответный матч дома.
Для второго этапа 32 команды были распределены по 8-ми группам по 4 команды из каждой из 4-х корзин. Посев каждой команды определялся её ассоциацией и местом при отборе (в соответствии с соглашением о ротации, установленном КОНМЕБОЛ, команды, которые квалифицировались через 1 места из Боливии, Чили, Парагвая и Уругвая, были помещены в 1-ю корзину в 2014 году). Команды из одной ассоциации из 1-й и 2-й корзины не могли попасть в одну группу. Однако, каждый из победителей первого этапа, который не был известен во время жеребьёвки, может попасть в одну группу с командой из своей ассоциации.
6 победителей первого этапа присоединятся к 26 командам, напрямую прошедшим во второй этап. 32 команды будут поделены на 8 групп по 4 команды.
Команды в каждой группе сыграют друг с другом по двух-круговой схеме с матчами дома и в гостях. Каждая команда получит 3 очка за победу, 1 — за ничью и 0 — за поражение. В случае равенства очков победитель определяется по следующим критериям:
Разница забитых и пропущенных мячей;
Количество забитых мячей;
Количество мячей, забитых в гостях;
Жребий.
Две лучшие команды из каждой группы выходят в 1/8 финала.