Egon hjalp Kjell med å jukse på matteprøven, men selvfølgelig måtte Valborg sladre! Dermed havnet Egon bak lås og slå igjen... Men da han kommer ut igjen, har han en fullstendig nymotens plan. De skal prøve seg som rockeartister og vinne skolekonkurransen og få spille på selveste åpningsaften av Norsk rikskringkasting (NRK). Men der er det dessverre ikke bare Olsenbanden som prøver seg. Biffenbanden har en særdeles god låt som er lagd spesielt til Valborg. Noe som får Kjell til å tenne på alle pluggene! Det samme har Herman. Han skal spille Til Elise av Beethoven. Men han har kalt sangen «Til Valborg» i stedet. Kjell bestemmer seg for å kalle deres sang Valborg oh oh ye ye... Olsenbanden får hjelp av fetteren til Kjell, som heter Tommy. En dag kommer en amerikaner som kaller seg Pop-Johansen for å høre på bandet til fetteren til Kjell. Olsenbanden vil også prøve seg på det, men det koster 50.000 kroner å spille inn en sang i Amerika. Olsenbanden må vinne konkurransen, og det gjør de. Men Biffenbanden har sabotert Hermans piano, og skylda blir lagt på Olsenbanden. Det viser seg også at Pop-Johansen er en skurk som har stukket av med alle pengene til Olsenbanden. Egon, Benny og Kjell må dermed jobbe hardt for å få tilbake pengene og bevise for Hermansen og Holm at det ikke var de som saboterte Hermans piano.
Filmen inneholder flere musikksekvenser, hvor en del av disse er filmet i og utenfor Snackbaren til Syvertsen, som i virkeligheten ligger i Brettevilles gate 20 på Torshov.
