En comptabilité, un ratio est un coefficient ou un pourcentage généralement calculé entre deux masses fonctionnelles du bilan ou du compte de résultat. Les ratios servent à mesurer la rentabilité, la structure des coûts, la productivité, la solvabilité, la liquidité, l'équilibre financier, etc.

Il en existe plus de cent, avec parfois plusieurs noms pour un même ratio ou une même abréviation pour plusieurs ratios^[1]. Ils permettent d'évaluer la situation financière d'une entreprise, d'en apprécier l'évolution d'une année sur l'autre, ou de la comparer à des entreprises du même secteur ; ces estimations peuvent être formalisées par des méthodes comme l'analyse DuPont. Les ratios peuvent aussi être intégrés dans différentes démarches d'analyse discriminante : combinés pour calculer un indicateur unique, appelé score, ils servent par exemple à évaluer les risques de faillite d'un établissement^[2].

Leur profusion ne doit pas masquer leurs limitations : description d'un passé qui ne présage pas des évolutions futures, cas particuliers de certaines entreprises, règles comptables utilisées (différences internationales, différences sectorielles, niveau d'endettement, méthodes de calcul — amortissements, survaleur, etc. —, non normalisation de certains indicateurs — EBITDA^[3]... —, etc.).

Les données nécessaires au calcul, ou à l'interprétation des valeurs et des fluctuations des ratios, peuvent se trouver en consultant les sites web des entreprises, ou des sociétés spécialisées dans l'analyse de ratios financiers et l'agrégation de données financières pour la comptabilité d'entreprise, ou sur les pages des services chargés de l'information financière (BALO, BNB, EDGAR, SEDAR, etc.).

Les ratios de structure comparent des éléments du bilan d'une organisation pour en étudier les moyens, les emplois, le patrimoine, les types de financement (par exemple, proportion du long terme par rapport au court terme) ; ils décrivent ainsi la structure d'un établissement.

Les ratios de rendement économique permettent d'estimer l'utilisation de l'actif d'une entreprise ; ceux de rentabilité financière permettent de s'intéresser à l'utilisation des ressources (du passif) d'une entreprise. Les ratios de marge permettent d'étudier les centres de profits et de coûts.

Les ratios d'équilibre financier comparent soit un élément du passif à un élément de l'actif (ce qui permet d'obtenir un rapport entre les ressources et les emplois), soit l'inverse. Ils peuvent être utilisés en même temps que les indicateurs de liquidité et de solvabilité (fonds de roulement, besoin en fonds de roulement, trésorerie, qui ne sont pas des ratios, mais peuvent servir à leur calcul ; l'équilibre financier est lié à l'existence d'un fonds de roulement suffisant).

Le fonds de roulement net global (FRNG) est défini comme l'excédent de capitaux stables par rapport aux emplois durables. Il se calcule de deux manières :

• pour une analyse des perspectives à long terme, par le haut du bilan : FRNG = Capitaux permanents - Actifs immobilisés ;
• pour une analyse des perspectives à court terme, par le bas du bilan : FRNG = Actifs circulants - Dettes à court terme.

Si le FRNG est positif, alors la société est prudente ; les capitaux permanents financent les actifs immobilisés et l’excédent des capitaux permanents sur les immobilisations finance les actifs circulants. Si le FRNG est négatif, alors la société est imprudente et finance une partie de ses immobilisations par des dettes à court terme ; cela peut toutefois refléter d'importants crédits fournisseurs face à une rotation rapide des stocks (exemple de la grande distribution).

Le besoin en fonds de roulement (BFR) est lié au décalage entre les recettes de l’entreprise et les dépenses nécessaires pour réaliser son activité. Il se calcule en faisant la somme du « besoin en fonds de roulement d'exploitation » et du « besoin en fonds de roulement hors exploitation », avec :

• Besoin en fonds de roulement d'exploitation = Actifs circulants d’exploitation^[5] – Dettes à court terme d’exploitation^[6] ;
• Besoin en fonds de roulement hors exploitation = Actifs circulants hors exploitation – Dettes à court terme hors exploitation.Trésorerie

La trésorerie nette (TN) représente la différence entre le fonds de roulement net et le besoin en fonds de roulement net : positive, elle indique qu’une partie des capitaux permanents est employée dans les actifs circulants de trésorerie ; négative, elle indique que les dettes financières à court terme financent tout ou partie de l’actif circulant.

Un BFR positif signale la nécessité de recourir à un certain nombre de mesures tels que :

• réduire le volume des stocks ;
• réduire la durée des créances clients ;
• renégocier les durées de paiement des dettes fournisseurs ;
• augmentation des fonds propres (pour améliorer le fonds de roulement de l'entreprise) ;
• recours aux ressources financières externes : crédits bancaires à court terme (facilités de caisse ; découverts ; etc.) ; dettes financières à moyen et long terme (auprès des banques et établissements de crédits ou des marchés financiers).

La situation d'un établissement peut s'estimer en croisant le FRNG, le BFR, et la TN^[7] :

La solvabilité désigne la capacité d'une entreprise à répondre à ses échéances financières, et donc à pouvoir assurer l'avenir à relativement long terme sans se trouver en défaut de paiement. La liquidité est le fait de pouvoir couvrir les échéances immédiates.

Les ratios de rotation décrivent soit un délai de renouvellement, soit un nombre de renouvellements durant une période de référence. Généralement, cette période couvre une année et les délais sont exprimés en jours : en fonction des conventions, on applique alors un multiplicateur de 365 ou de 360 (cf. tableau ci-dessous)^[8].

Ces ratios intègrent des données tirées des cours boursiers et des comptes de l'entreprise.

• Coefficient bêta
• Évaluation d'action
• Évaluation d'entreprise
• Indice de profitabilité
• Marge bénéficiaire brute
• Soldes intermédiaires de gestion
• Taux de rentabilité interne
• Valeur de l'entreprise

• (fr) L’impact des normes IFRS sur les données comptables des groupes français cotés publié par la Banque de France

v · m Principaux ratios financiers

CAPE Capitalization rate (en) (Cap Rate) CROCI (en) Debt-to-equity ratio (en) (D/E) Dividend cover (en) Dividend payout ratio (en) EV/EBITDA (en) EV/GCI (en) EV/Sales (en) Rapport prêt-valeur (LTV) Omega ratio (en) Marge opérationnelle P/B ratio (en) Price/cash flow ratio (en) (P/CF) Price–earning ratio (P/E) Price-earnings to Growth (PEG) Price–sales ratio (en) (P/S) Marge bénéficiaire nette Rentabilité des actifs (ROA) Return on net assets (en) (RONA) Retour sur capitaux investis (ROC) Rentabilité des capitaux investis (ROCE) Rentabilité des capitaux propres (ROE) Return on tangible equity (en) (ROTE) RAROC Risk return ratio (en) (RRR) Ratio de Sharpe Short interest ratio (en) (SIR) Sortino ratio (en) Sustainable growth rate (en) (SGR) Ratio de Treynor

v · m Comptabilité générale
Concepts de base	Actif Bénéfice Caisse Capitaux propres Capitaux permanents Charge Chiffre d'affaires Compte Créance Déficit Écriture comptable Escompte Exercice fiscal Exploitation  Immobilisation Imputation Lettrage Logiciel de comptabilité Partie double Passif Pointage Produit Rabais Réserve Résultat net Ristourne Stock
Principes comptables	Consolidation IFRS IASB Image fidèle Plan comptable
Documents comptables	Annexes Balance Bilan Brouillard comptable État de rapprochement Facture Compte de résultat Grand livre Journal Tableau de financement
Évaluation d'entreprise	Actif net comptable BFR CAF FDR Situation nette SIG Trésorerie
Opérations diverses	Amortissement Cession d'immobilisation Charge à payer Charge constatée d'avance Charges de personnel Crédit-bail Engagement de retraite ICNE Inventaire Produits constatés d'avance Provision Risque de change

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