Après quatre ans à l'Inspection des finances (1971 — 1975), Michel Bon passe dix ans dans la banque, d'abord au Crédit national (1975 — 1978), la principale banque de crédit à long terme aux entreprises, puis au Crédit agricole (1978 — 1985) dont il est d'abord directeur des engagements puis directeur général adjoint de 1981 à 1985. En 1981, il est nommé Young Leader[3] de la French-American Foundation. Au début de 1985, il rejoint Carrefour, la plus grande entreprise de distribution française, dont il sera directeur général puis président jusqu'à fin 1992. Une de ses premières mesures est d'imposer des grilles de compétence (very high performers/good performers/low performers) aux managers pour simplifier les évaluations en vue de simplifier les licenciements.
Le , le premier ministre Alain Juppé le nomme président de France Télécom. Michel Bon dirige alors le changement des statuts de l'entreprise pour en faire une société anonyme de droit privé. En 1997, Dominique Strauss-Kahnministre de l'Économie, des Finances et de l'Industrie du gouvernement Jospin confirme Michel Bon dans ses fonctions. Il pilote l'introduction en bourse de 20 % du capital de l'entreprise. Pendant ces années France Télécom se transforme profondément : changement de statuts du personnel, ouverture à la concurrence, expansion dans la téléphonie mobile et dans internet, acquisition d'Orange le . Après l'explosion de ce que l'on a appelé la bulle Internet, Michel Bon démissionne en comme la quasi-totalité des patrons des opérateurs téléphoniques européens. À l'issue de son mandat, il laisse France Télécom avec une dette de 70 milliards d'euros, des capitaux considérablement réduits et 20 milliards de pertes[4]. Le cours de bourse a dévissé de 90 %, et France Télécom a perdu sa filiale Mobilcom. Il déclare à ce sujet : « L'importance de ces pertes m'a conduit à proposer ma démission au gouvernement, qui l'a acceptée »[5]. Les déficits de France Télécom entraînent les réductions budgétaires à l'origine des plans de licenciement abusifs, dont un procès se tiendra en 2019.
De 2001 à 2004, il est président de l'Institut de l'entreprise[6]. Il est un des présidents d'honneur depuis son retrait. De 2003 à 2006, il est président de l’Institut Pasteur, dont il était vice-président depuis 1997.
Le , il « est reconnu coupable d'infractions aux règles d'information du conseil d'administration et de l'Etat » par la Cour de discipline budgétaire et financière[7]. Sa « gestion trop opaque » de France Télécom lui vaut une condamnation à 10 000 euros d'amende[8].
Michel Bon est président du conseil de surveillance de Devoteam depuis [9]. Il a été président de Fondact de 2010 à 2020, qui regroupe les entreprises prônant la participation, l’intéressement et l’actionnariat salarial.
Fonctions et mandats sociaux
Président du conseil de surveillance de Devoteam[10]
