L'initiative de la création de l’Ironman Lanzarote revient à Kenneth Gasque, sportif amateur danois qui découvre le triathlon en 1985. Il participe et finit en tant qu'amateur entre 1985 et 1989, trois fois à l'Ironman d'Hawaï. En 1989, il demande à Valérie Silk, présidente de la Hawaï Triathlon Corporation (HTC) de lui vendre une licence Ironman pour organiser un évènement identique sur l’île de Lanzarote. Celle-ci l’informe qu'elle vient de céder les droits d’organisation de compétitions en Europe à Detlef Kühnel et sa société, créateur de l'Ironman Suisse notamment. Ces droits sont concédés jusqu'en fin 1991[1].
Après l'expiration du contrat entre Detlef Kühnel et Valérie Silk[2] et le rachat de la HTC, par la World Triathlon Corporation (WTC) qui fait le choix d'un plus grand contrôle sur les licences qu'elle délivre, la WTC concède à Kenneth Gasque une licence pour l’organisation de l’épreuve sur l'île. La première édition de l’Ironman Lanzarote a lieu en 1992 et réunit par la suite de 5 à 600 compétiteurs chaque année au mois de mai. Cependant, l'épreuve peine à trouver un équilibre financier. Kenneth Gasques concède alors en 1998, la licence au Club La Santa, structure touristique créé en 1983 et qui permet une solidification de la base financière de l'organisation[3]. Kenneth Gasque reste, pour sa part, directeur exécutif de la course[1].
Depuis 1998, le nombre de participants augmente de manière constante pour atteindre en 2014, 2 258 inscrit. L'organisation est inchangée et reste sous la direction sportive de Kenneth Gasque, l'arrivée se fait toujours sur la Playa Blanca. À partir de 1999, la politique d'intégration de la WTC des organisations et sociétés sportives qu'elle licencie, est mise en œuvre. Toutes les organisations européennes sont peu à peu rachetées et les épreuves organisées par ses propres structures[4]. N'ayant pas été cédé l'organisation de L'Ironman Lanzarote reste pour sa part indépendante et ainsi le seul évènement Ironman en Europe encore organisé par une structure n'appartenant pas à la WTC en 2016.
Depuis 2010, Kenneth Gasque organise également une série de triathlon en Espagne l'Ocean Lava Triathon épreuves au format Half Ironman (70.3), sur divers sites en Espagne[5]. Depuis 2012, le Club La Santa organise toujours sous la direction sportive de Kenneth Gasque un Ironman 70.3 Lanzarote, dont le départ et l’arrivée se situe à 25 km au nord de Puerto del Carmen sur la côte ouest de l'île[1].
Le départ natation est donné sur la Playa Blanca dans le baie de Puerto del Carmen et s'effectue en deux boucles de 1,8 km, assortie d'une sortie à l'australienne[6].
La partie cycliste de 180 km fait pratiquement le tour de l'île. Le circuit comprend près de 2 550 mètres de dénivelé positif. Il est connu pour se dérouler habituellement sous un fort vent et dans un paysage de lave principalement stérile. Il démarre à Puerto del Carmen sur la côte ouest et se dirige ver El Golfo, puis passe par les « montagnes de feu » du parc national de Timanfaya sur Tinajo. Il prend la direction de Teguise vers le nord en passant par Caleta de Famara et atteint la montagne Famar à l'ermitage de las Nieves son point culminant. Après une descente sur cinq kilomètres de Haría dans « vallée des 1 000 palmiers » suivie par une longue montée donnant un visuel sur l'île voisine de La Graciosa à Mirador del Río, les compétiteurs plonge dans une descente rapide d'environ sept kilomètres vers la côte est pour Arrieta ou une dernière remontée les attends en direction de Nazareth et pour rejoindre finalement point de départ à Puerto del Carmen.
L'épreuve du marathon se réalise en trois boucles, le long de la plage entre Puerto del Carmen et Arrecife, la ligne d'arrivée se trouvant comme la ligne de départ sur la Playa Blanca.