Black valmistui Harvardin yliopistosta vuonna 1959, jossa hän opiskeli fysiikkaa. Vuonna 1964 hän valmistui tohtoriksi sovelletusta matematiikasta. Black työskenteli pitkään tutkijana eri yliopistoissa ja hänellä oli muun muassa professuuriChicagon yliopistossa. Vuonna 1984 hän vaihtoi tutkijanuralta Goldman Sachsin palvelukseen, jossa hänestä myöhemmin tuli yhtiön osakas.[1]
Black kuoli syöpään vuonna 1995. Hän oli kuollessaan naimisissa Catherine Tawes Blackin kanssa.[1]