Luis III era el tercer hijo del rey Roberto III del Palatinado y de su esposa Isabel de Nuremberg. Durante la campaña de su padre en Italia en 1401-1402 Luis sirvió como vicario imperial. Sucedió a su padre en 1410 como elector del Palatinado, pero no para la corona alemana. El Palatinado se dividió entre los cuatro hijos supervivientes de Roberto. Como hijo sobreviviente mayor y nuevo Príncipe Elector, Luis III recibió la parte principal, Juan el Palatinado-Neumarkt, Esteban el Palatinado-Simmern y Otón el Palatinado-Mosbach.
Luis III regresó muy enfermo de una peregrinación en 1427 en Tierra Santa que había organizado después de la muerte de su hijo Roberto. Desde 1430 en adelante estaba casi ciego y en 1435 fue privado del poder por su esposa y asesores. Al año siguiente murió y fue sucedido por su hijo Luis IV.
Matrimonio y descendencia
Luis III se casó dos veces. En primer lugar, el 6 de julio de 1402 con Blanca de Inglaterra (1392 - 21 de mayo de 1409), hija del rey Enrique IV de Inglaterra y María de Bohun. Tuvieron un hijo, Roberto (22 de mayo de 1406 - 20 de mayo de 1426). Este matrimonio trajo la Corona Palatina a manos de los Wittelsbach.