O cenu se ucházejí všechny filmy, které jsou uvedeny v hlavní či souběžných sekcích festivalu a zobrazují téma LGBT (a to i ve vedlejší roli).
Pojmenování ceny je odvozeno od názvu britského filmu Sebastiane z roku 1976, ve kterém Derek Jarman zfilmoval příběh svatého Šebestiána s homoerotickým podtextem. Světec je rovněž symbolem a patronem města San Sebastián, které nese jeho jméno. Cena tak představuje siluetu sv. Šebestiána v tradičním zobrazení jako polonahé mužské torzo. Autorem návrhu je sochař Enrique Rojas. O vítězi rozhoduje mezinárodní porota.
