Evropský mechanismus směnných kurzů

Evropský mechanismus směnných kurzů (anglicky European Exchange Rate Mechanism, zkratka ERM) byl systém představený Evropským hospodářským společenstvím (EHS) 13. 3. 1979 jako součást evropského měnového systému (EMS), který měl za cíl udržet stabilitu evropských měn a zároveň redukovat proměnlivost hodnot daných měn. Tyto kroky měly být předpokladem pro vznik Evropské měnové unie a pro přestavení návrhu jednotné měny (eura), k čemuž došlo 1. 1. 1999.

Po osvojení eura v 11 členských zemí Evropy se politika EU zaměřila na propojování měn zemí EU mimo eurozónu. Cílem bylo zvýšit stabilitu daných měn a zavést tak stabilní mechanismus, který do eurozóny přiláká nové členy. Tento mechanismus je známý jako ERM II, který nahradil ERM.

Podmínky přechodu od ERM k ERM II

Země zapojené do ERM II musí kurzy svých měn udržovat v povoleném maximálním fluktuačním pásmu ± 15 % (výjimkou je Dánsko, pro které je stanoveno užší fluktuační pásmo ± 2,25 %). Nesmí dojít k devalvaci centrální parity, ale revalvace je přípustná. Jednou z podmínek pro přijetí do eurozóny je nutné alespoň dvouleté setrvání v ERM II za výše uvedených podmínek.

V roce 2020 byly v ERM II tři národní měny (dánská koruna, bulharský lev a chorvatská kuna). ERM II prošlo již 8 států eurozóny. ERM byl hlavní součástí Evropského měnového systému, který odstartoval v březnu 1979 a 1. 1. 1999 byl nahrazen eurozónou.

Omezení

Základní šířka fluktuačního pásma byla původně stanovena na ± 2, 25 %. Pro některé země byla udělena výjimka širšího rozpětí a to ± 6 % (nejprve pro Itálii, pak také pro Velkou Británii, Španělsko a Portugalsko). Funkcí hranic tohoto pásma byla role intervenčních bodů, které ukládaly povinnost centrálním bankám k automatickým a neomezeným intervencím. Intervence i uvnitř pásma však byly obvyklé. Existovaly zde tzv. indikátory divergence, které dávaly včasná varování, která upozorňovala na nadměrné odchylování kurzu od centrální parity.[1]

Soubor úvěrových nástrojů byl k dispozici pro plynulé fungování intervenčního mechanismu ERM. Funkcí těchto úvěrových nástrojů bylo sloužit tak, aby ta centrální banka, která nedosahuje potřebnou výší vlastních devizových prostředků, si mohla vypůjčit potřebnou likviditu od partnerské centrální banky. Evropský fond pro měnovou spolupráci hrál přitom roli koordinátora.

Rozšíření fluktuačních pásem na ± 15 % si vynutily měnové turbulence v letech 1992–1993. Což bylo doprovázeno spekulačními tlaky o kurzech členských měn ERM. Tato rozšířená pásma ERM fungovala až do vzniku eurozóny. Ve výsledku byla účast v tomto systému vyhodnocena jako jedno z maastrichtských konvergenčních kritérií. Poté přišel systém ERM II (nahrazoval systém ERM), který upravoval kurzové otázky mezi členskými a nečlenskými státy eurozóny. [1]

Konvergenční kritéria

Základní podmínkou pro vstup do eurozóny, je nutné splnit konvergenční, tzv. maastrichtská kritéria. Tato kritéria jsou uvedena v čl. č. 140/1 Smlouvy o fungování EU a v Protokolu č. 13 o kritériích konvergence a Protokolu č. 12 o postupu při nadměrném schodku.[2]

1) Cenová stabilita

Členský stát dlouhodobě vykazuje cenovou stabilitu, průměrnou míru inflace. Míra inflace nesmí překročit 1, 5 procentních bodů inflace nanejvýš tří členských států, které dosáhly nejlepších výsledků cenové stability. Harmonizovaný index spotřebitelských cen (HICP) je indikátorem této inflace.[2]

2) Dlouhodobě udržitelný stav veřejných financí

a) kritérium veřejného deficitu – schodek v HDP nesmí překročit 3 %, deficit se vztahuje k ústřední vládě včetně regionálních a místních úřadů a fondů sociálního zabezpečení (kromě komerčních operací, které jsou definovány v Evropském systému makroekonomických účtů)

b) kritérium veřejného dluhu – poměr veřejného dluhu nesmí překročit ve vztahu k HDP 60 %, veřejným dluhem je míněn hrubý úhrn dluhů v nominálních hodnotách na konci roku, konsolidovaných uvnitř a mezi jednotlivými odvětvími státního sektoru[2]

3) Kritérium kurzu měny a účasti v ERM II

Členský stát dodržoval rozpětí, které je stanoveno mechanismem směnných kurzů Evropského měnového systému (bez přílišného napětí v posledních dvou letech). Stát by neměl z vlastní iniciativy devalvovat směnné kurzy domácí měny vůči kterémukoliv jinému členského státu EU.[2]

4) Kritérium dlouhodobých úrokových sazeb

V průběhu jednoho roku šetření by členský stát neměl překročit nominální úrokovou sazbu více, než o 2 procentní body úrokovou sazbu členských států, které dosáhly nejlepších výsledků v oblasti cenové stability. Na základě výnosů státních dluhopisů nebo cenných papírů se zjišťuje úroková sazba.[2]

Záměr a fungování ERM

Členské země a tedy i jejich měny měly stanovenu centrální paritu vůči ECU. Pomocí těchto parit byly vyčíslovány centrální parity pro dvoustranné kurzy členských měn, uspořádané následně do paritní mřížky.

Pro plynulé fungování intervenčního mechanismu ERM byl k dispozici soubor úvěrových nástrojů. Tyto pohotové úvěrové zdroje měly sloužit k tomu, aby ta centrální banka, která nedisponovala dostatečnou výší vlastních devizových prostředků, si mohla vypůjčit potřebnou likviditu od partnerské centrální banky. Důležitou koordinační roli přitom sehrával Evropský fond pro měnovou spolupráci.

Britský ministr financí Denis Healey se obával, že z ERM bude profitovat hlavně německá ekonomika, což po 2. světové válce nechtěl dopustit. Proto se Británie do ERM v roce v 1979 nezapojila, k jejímu připojení došlo až v roce 1990.

Historický směnný režim pro členské státy EU

Eurozóna byla založena prvními 11 členskými státy 1. 1. 1999. První rozšíření eurozóny se týkalo Řecka a nastalo 1. 1. 2001. Rok na to vstoupilo euro fyzicky do oběhu. Další rozšíření se týkalo státu, které do EU vstoupily v roce 2004 a následně se staly součástí eurozóny 1. 1. V následujících letech: Slovinsko (2007), Kypr (2008), Malta (2008), Slovensko (2009), Estonsko (2011), Lotyšsko (2014) a Litva (2015). Na základě podpisu Maastrichtské smlouvy z roku 1992 jsou všichni členové EU povinni osvojit si euro na základě podmínek daných ve vstupních smlouvách. Nicméně až po splnění ekonomických konvergenčních kritérii, mohou být státy přijaty do eurozóny.

Odkazy

Reference

V tomto článku byl použit překlad textu z článku European Exchange Rate Mechanism na anglické Wikipedii.

  1. a b Mechanismus směnných kurzů (Exchange Rate Mechanism, ERM). Zevedení eura v České republice. Dostupné online [cit. 2018-11-30]. 
  2. a b c d e ČNB. www.cnb.cz [online]. [cit. 2018-11-30]. Dostupné v archivu pořízeném dne 2018-11-15. 

Související články

Read other articles:

Peyton Manning Manning nel 2021 Nazionalità  Stati Uniti Altezza 196 cm Peso 104 kg Football americano Ruolo Quarterback Termine carriera 2015 Hall of fame Pro Football Hall of Fame (2021) Carriera Giovanili 1994-1997 Tennessee Volunteers Squadre di club 1998-2011 Indianapolis Colts2012-2015 Denver Broncos Statistiche Partite 266 Partite da titolare 265 Yard passate 71.940 Touchdown passati 539 Intercetti subiti 251 Passer rating 96,5 Palmarès Trofeo Vittorie Super...

 

DivaPoster filmSutradaraJean-Jacques BeineixProduserClaudie OssardIrène SilbermanSerge SilbermanSkenarioJean-Jacques BeineixJean Van HammeBerdasarkanDivaoleh DelacortaPemeranFrédéric AndréiWilhelmenia Wiggins FernandezRichard BohringerPenata musikVladimir CosmaSinematograferPhilippe RousselotPenyuntingMonique PrimMarie-Josèphe YoyottePerusahaanproduksiLes Films GalaxieGreenwich Film ProductionsDistributorCompagnie Commerciale Française CinématographiqueTanggal rilis 11 Maret 1981...

 

Eva TanguayEva Tanguay, ca. 1898Lahir(1878-08-01)1 Agustus 1878Marbleton, Quebec, KanadaMeninggal11 Januari 1947(1947-01-11) (umur 68)Hollywood, California, A.S.PekerjaanPenyanyi, entertainerTahun aktif1888–1930sSuami/istriJohnny Ford ​ ​(m. 1913; c. 1917)​[1] Eva Tanguay (1 Agustus 1878 – 11 Januari 1947) adalah seorang penyanyi dan penghibur Kanada yang menyebut dirinya sebagai gadis yang membuat vaudeville...

Duchess consort of Saxe-Coburg-Saalfeld Sophie AntoinetteDuchess consort of Saxe-Coburg-SaalfeldTenure16 September 1764 – 8 September 1800Born(1724-01-13)13 January 1724WolfenbüttelDied17 May 1802(1802-05-17) (aged 78)CoburgSpouse Ernest Frederick, Duke of Saxe-Coburg-Saalfeld ​ ​(m. 1749; died 1800)​IssueFrancis Prince Karl Wilhelm Princess Fredericka Princess Caroline Prince Ludwig Karl Prince Ferdinand August Prince FrederickHouseHous...

 

Teotônio VilelaMunisipalitasNegara BrasilNegara bagianAlagoasLuas • Total297,881 km2 (115,012 sq mi)Populasi (2010) • Total41.152 • Kepadatan0,14/km2 (0,36/sq mi) Teotônio Vilela merupakan sebuah munisipalitas yang terletak di negara bagian Brasil di Alagoas. lbs Munisipalitas di AlagoasIbu kota: MaceióArapiraca Arapiraca Campo Grande Coité do Nóia Craíbas Feira Grande Girau do Ponciano Lagoa da Canoa Limoeiro de Anadia São S...

 

German general (1897-1950) Werner MummertBorn(1897-03-31)31 March 1897Lüttewitz, Kingdom of Saxony, German EmpireDied28 January 1950(1950-01-28) (aged 52)Shuya, Russian SFSR, Soviet UnionAllegiance German Empire  Weimar Republic Nazi GermanyService/branchArmyRankGeneralmajorCommands heldPanzer Division MünchebergBattles/warsWorld War I World War IIAwardsKnight's Cross of the Iron Cross with Oak Leaves and Swords Werner Mummert (31 March 1897 – 28 January 1950) was a ge...

American politician (1927–2024) For the American author and journalist, see Austin Murphy (writer). Austin MurphyOfficial portrait, 1990Member of theU.S. House of Representativesfrom PennsylvaniaIn officeJanuary 3, 1977 – January 3, 1995Preceded byThomas MorganSucceeded byFrank MascaraConstituency22nd district (1977–1993)20th district (1993–1995)Member of the Pennsylvania Senatefrom the 46th districtIn officeJanuary 5, 1971 – January 4, 1977Preceded byWilliam LaneS...

 

Pour les articles homonymes, voir Hurlingham. Cet article est une ébauche concernant Londres. Vous pouvez partager vos connaissances en l’améliorant (comment ?) selon les recommandations des projets correspondants. Si ce bandeau n'est plus pertinent, retirez-le. Cliquez ici pour en savoir plus. Cet article ne cite pas suffisamment ses sources (novembre 2023). Si vous disposez d'ouvrages ou d'articles de référence ou si vous connaissez des sites web de qualité traitant du thème a...

 

Questa voce sull'argomento ciclisti belgi è solo un abbozzo. Contribuisci a migliorarla secondo le convenzioni di Wikipedia. Kenny Dehaes Kenny Dehaes nel 2015 Nazionalità  Belgio Altezza 188 cm Peso 73 kg Ciclismo Specialità Strada Termine carriera 2019 CarrieraSquadre di club 2005Amuzza.com-Davo2006-2007 Chocolade Jacques2008 Topsport Vlaand.2009 Katusha2009 Silence-Lotto2010-2011 Omega Pharma2012-2015 Lotto2016-2017 Wanty-Gobert2018 WB ...

Maghinardo PaganiNascitaCastel Pagano (valle del Senio), ante 1243 MorteMarradi, 27 agosto 1302 Cause della mortecause naturali Luogo di sepolturaBadia di Santa Maria di Rio Cesare, a Susinana. Dati militariPaese servitoImola, Faenza, Forlì Anni di servizio1275-1299 Feritenessuna Comandante diLega amicorum Decorazionimarchese del Senio Dizionario Biografico degli Italiani voci di militari presenti su Wikipedia Manuale Il marchese Maghinardo Pagani da Susinana (Susinana, ante 124...

 

Численность населения республики по данным Росстата составляет 4 003 016[1] чел. (2024). Татарстан занимает 8-е место по численности населения среди субъектов Российской Федерации[2]. Плотность населения — 59,00 чел./км² (2024). Городское население — 76,72[3] % (20...

 

本條目存在以下問題,請協助改善本條目或在討論頁針對議題發表看法。 此生者传记条目需要补充更多可供查證的来源。 (2015年9月18日)请协助補充可靠来源,无法查证的在世人物内容将被立即移除。 此條目過於依赖第一手来源。 (2015年9月18日)请補充第二手及第三手來源,以改善这篇条目。 此條目需要补充更多来源。 (2015年9月18日)请协助補充多方面可靠来源以改善这篇条�...

Northern Ireland loyalist (1940–2006) Billy MitchellBorn1940Glengormley, Northern IrelandDied22 July 2006 (aged 65)Carrickfergus, County Antrim, Northern IrelandResting placeChurch of the Nazarene, CarrickfergusNationalityBritishOther namesRichard CameronOccupation(s)Copy boy, lorry driver, community workerYears active1966–2006Organization(s)Ulster Protestant VolunteersUlster Volunteer ForceKnown forUlster loyalist, community workerPolitical partyProgressive Unionist PartyC...

 

土库曼斯坦总统土库曼斯坦国徽土库曼斯坦总统旗現任谢尔达尔·别尔德穆哈梅多夫自2022年3月19日官邸阿什哈巴德总统府(Oguzkhan Presidential Palace)機關所在地阿什哈巴德任命者直接选举任期7年,可连选连任首任萨帕尔穆拉特·尼亚佐夫设立1991年10月27日 土库曼斯坦土库曼斯坦政府与政治 国家政府 土库曼斯坦宪法 国旗 国徽 国歌 立法機關(英语:National Council of Turkmenistan) ...

 

Військово-музичне управління Збройних сил України Тип військове формуванняЗасновано 1992Країна  Україна Емблема управління Військово-музичне управління Збройних сил України — структурний підрозділ Генерального штабу Збройних сил України призначений для планува...

Raw oysters on the half-shell served with cocktail sauce and mignonette sauce A raw bar is a small restaurant or a bar within a restaurant where live shellfish are shucked and served.[1] Raw bars typically offer a variety of raw and cooked seafood and shellfish that is served cold. Seafood-based dishes may also be offered, and additional, non-seafood foods may also be part of the fare. Raw bars may offer alcoholic beverages such as oyster shooters, as well as wine and sake that is pai...

 

2003 novel by Australian author Tom Keneally The Tyrant's Novel First editionAuthorTom KeneallyCountryAustraliaLanguageEnglishPublisherDoubleday, AustraliaPublication date2003Media typePrint (Paperback)Pages292Awards2003 Colin Roderick Award winnerISBN1864710713Preceded byAn Angel in Australia Followed byThe Widow and Her Hero  The Tyrant's Novel is a 2003 novel by Australian novelist Tom Keneally.[1] Plot summary An unnamed country's tyrannical ruler, Great U...

 

African-American civil rights activist Ella BakerBaker, 1964BornElla Josephine Baker(1903-12-13)December 13, 1903Norfolk, Virginia, U.S.DiedDecember 13, 1986(1986-12-13) (aged 83)New York City, New York, U.S.EducationShaw University (BA)OrganizationsNational Association for the Advancement of Colored People (1938–1953)Southern Christian Leadership Conference (1957–1960)Student Nonviolent Coordinating Committee (1960–1966)MovementCivil rights movementSpouse Bob Roberts ​ ...

Consonantal sound represented by ⟨sʼ⟩ in IPA This article needs additional citations for verification. Please help improve this article by adding citations to reliable sources. Unsourced material may be challenged and removed.Find sources: Alveolar ejective fricative – news · newspapers · books · scholar · JSTOR (November 2017) (Learn how and when to remove this message) Alveolar ejective fricativesʼIPA Number132 401Audio sample source ...

 

French painter (1832–1883) Manet redirects here. For other uses, see Manet (disambiguation). Not to be confused with Claude Monet, another painter of the same era. Édouard ManetManet in 1866 or 1867Born(1832-01-23)23 January 1832Paris, Kingdom of FranceDied30 April 1883(1883-04-30) (aged 51)Paris, FranceResting placePassy Cemetery, ParisKnown forPainting, printmakingNotable workThe Luncheon on the Grass (Le déjeuner sur l'herbe), 1863Olympia, 1863A Bar at the Folies-Bergère (Un...