عملية السوق المفتوحة

عملية السوق المفتوحة نشاط يقوم به المصرف المركزي لإعطاء (أو أخذ) سيولة بالعملة المحلية إلى (أو من) مصرف أو مجموعة من المصارف. يمكن للمصرف المركزي إما شراء أو بيع سندات حكومية في السوق المفتوحة (من هنا اشتُق الاسم تاريخيًا) أو، فيما يُعتبر الآن الحل المفضل، الدخول في اتفاقية إعادة شراء أو إقراض مضمون مع أحد المصارف التجارية: يقدم المصرف المركزي الأموال كوديعة لفترة محددة ويأخذ مقابلها أصولًا كضمان. يستخدم المصرف المركزي عمليات السوق المفتوحة وسيلةً أساسية لتنفيذ السياسة النقدية. تهدف عمليات السوق المفتوحة إلى إمداد المصارف التجارية بالسيولة وأحيانًا أخذ فائض السيولة منها، لمعالجة سعر الفائدة قصير الأجل وضخ النقود الأساسية في الاقتصاد، وبالتالي التحكم بشكل غير مباشر في إجمالي المعروض النقدي. يتضمن ذلك تلبية الطلب على النقود بسعر الفائدة المستهدف عبر شراء وبيع الأوراق المالية الحكومية أو غيرها من الأدوات المالية. تستخدم الأهداف النقدية مثل التضخم أو أسعار الفائدة أو أسعار الصرف لتوجيه هذا التنفيذ.[1][2]

إجراءات عملية السوق المفتوحة

يحتفظ المصرف المركزي بالحسابات المراسلة لمجموعة من المصارف التجارية، المسماة مصارف الدفع المباشر. يمثل الرصيد في حساب المراسل (وهو حساب للمصارف التجارية لدى المصرف المركزي بعملة المصرف المركزي المحلية ويعرف بالإيطالية باسم نوسترو) أموال البنك المركزي بالعملة المعنية. بما أن أموال المصرف المركزي متواجدة بشكل أساسي على هيئة سجلات إلكترونية (النقود الإلكترونية) بدل الأوراق أو العملات المعدنية، يمكن إجراء عمليات السوق المفتوحة ببساطة عن طريق زيادة أو تقليل النقود الإلكترونية التي يملكها البنك في حساب الاحتياطي الخاص به في المصرف المركزي. لا تتطلب هذه العملية خلق عملة مادية جديدة طالما لم يطلب بنك الدفع المباشر استبدال جزء من أمواله الإلكترونية مقابل عملات ورقية أو معدنية.

في معظم البلدان المتقدمة، لا يُسمح للمصارف المركزية بتقديم قروض دون طلب أصول مناسبة كضمان عليها. لذلك، تحدد معظم البنوك المركزية ما هي الأصول المؤهلة لمعاملات السوق المفتوحة وما هي مواصفاتها. من الناحية الفنية، يقدم البنك المركزي القروض ويأخذ مقابله بشكل متزامن ما يعادل هذا المبلغ من الأصول يقدمها المصرف المقترض.

الأهداف المحتملة لعمليات السوق المفتوحة

  • تحت عنوان استهداف التضخم، تستهدف عمليات السوق المفتوحة معدل فائدة قصير الأجل في أسواق الدين. يُغيّر هذا الهدف بشكل دوري لتحقيق معدل التضخم ضمن النطاق المستهدف والحفاظ عليه ضمن نفس النطاق. مع ذلك، فإن المتغيرات الأخرى للسياسة النقدية غالبًا ما تستهدف أسعار الفائدة: يستخدم الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي وبنك أوف إنجلاند والمصرف المركزي الأوروبي الاختلافات في أهداف أسعار الفائدة لتوجيه عمليات السوق المفتوحة.
  • إلى جانب استهداف معدلات الفائدة، لعمليات الأسواق المفتوحة أهداف أخرى ممكنة. الهدف الثاني المحتمل هو تقليص العرض النقدي، كما كانت الحال في الولايات المتحدة أواخر سبعينيات القرن الماضي وحتى أوائل الثمانينيات من القرن نفسه أثناء رئاسة بول فولكر للاحتياطي الفيدرالي الأمريكي.
  • تحت مظلة مجلس النقد، تُستخدم عمليات السوق المفتوحة لتحقيق سعر صرف ثابت مقابل بعض العملات الأجنبية والحفاظ على ثبات هذا السعر.
  • بحسب قاعدة الذهب، يمكن تحويل الأوراق النقدية إلى ذهب، وبالتالي يمكن استخدام عمليات السوق المفتوحة للحفاظ على قيمة العملة الورقية ثابتة مقارنة بالذهب.

كما يمكن للمصرف المركزي استخدام مزيج من السياسات التي تتغير وفقًا للظروف. يجوز للمصرف المركزي ربط سعر الصرف (مثل مجلس النقد) بمستويات أو أشكال مختلفة من الالتزام. كلما كان الربط أضعف، كلما كان على المصرف المركزي أن يستهدف متغيرات أخرى (مثل أسعار الفائدة). بدلًا من ذلك، قد يستهدف المركزي سلةً من العملات الأجنبية بدلًا من عملة واحدة. في بعض الحالات، يمكن استخدام وسائل إضافية غير عمليات السوق المفتوحة، مثل التغييرات في ضوابط رأس المال لتحقيق النتائج النقدية المرجوة.

كيفية إتمام عمليات السوق المفتوحة

الولايات المتحدة

في الولايات المتحدة، اعتبارًا من العام 2006، يحدد مجلس الاحتياطي الفيدرالي هدفًا لسعر الفائدة لأسواق المال الفيدرالية (احتياطيات البنوك المبيتة). عندما يكون معدل الأموال الفيدرالية الفعلي أعلى من المعدل المستهدف، يقوم الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك عادةً بزيادة العرض النقدي من خلال اتفاقية إعادة الشراء، فيقرض الاحتياطي الفيدرالي الأموال للمصارف التجارية. عندما يكون معدل الأموال الفيدرالية الفعلي أقل من المعدل المستهدف، يخفض الاحتياطي الفيدرالي عرض النقود من خلال عمليات إعادة الشراء العكسية، فتشتري المصارف الأوراق المالية من الاحتياطي الفيدرالي. يجري الاحتياطي الفيدرالي عمليات السوق المفتوحة بهدف التحكم بأسعار الفائدة قصيرة الأجل وبعرض النقود. تنقسم هذه العمليات إلى فئتين: العمليات الديناميكية للسوق المفتوحة وهي التي تهدف لتغيير مستوى الاحتياطيات والقاعدة النقدية، والعمليات الدفاعية للسوق المفتوحة وهي عمليات تهدف لتعويض التحركات في عوامل أخرى تؤثر على الاحتياطيات وعلى القاعدة النقدية، مثل التغييرات في الودائع لدى الاحتياطي الفيدرالي أو التغييرات في الأموال العائمة. في الولايات المتحدة، يستخدم الاحتياطي الفيدرالي اتفاقيات إعادة الشراء لإيجاد أموال بشكل مؤقت، أو عكسها للتخلص من الفائض النقدي شكل مؤقت، ما يؤدي لتغييرات مؤقتة في مستوى احتياطيات البنوك.[3][4][5]

تُنشأ الأموال أو تُتلف عن طريق تغيير الحساب الاحتياطي للبنك مع الاحتياطي الفيدرالي. أجرى مجلس الاحتياطي الفيدرالي عمليات السوق المفتوحة على هذا النحو منذ عشرينات القرن الماضي، من خلال مكتب السوق المفتوح في الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، تحت إشراف لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية. تتحكم صناديق التشغيل في التضخم أيضًا لأنه عندما تُباع أذون الخزانة للمصارف التجارية، يقلّ المعروض النقدي.

الهند

تتأثر عملية السوق المفتوحة في الهند إلى حد كبير بحقيقة أنها بلد نامٍ وأن تدفقات رؤوس الأموال فيها تختلف اختلافًا كبيرًا عن تلك الموجودة في البلدان المتقدمة، وبالتالي يتعين على المصرف المركزي الهندي، بنك الاحتياطي الهندي، أن يضع سياسات وأن يستخدم الأدوات المتاحة وفقًا للأهداف المرجوة. قبل الإصلاحات المالية لعام 1991، كانت معدلات الاحتياط النقدي ونسبة السيولة المطلوبة من المصارف هي المصدر الرئيسي لتمويل المصرف المركزي الهندي، إضافة لكونها أداته للتحكم بالرساميل. بعد الإصلاحات، قللت الهند من الاعتماد على هذه الأدوات واستعاضت عنها بعمليات السوق المفتوحة أداةً أكثر فعالية في ضبط السيولة في السوق.

استخدم المركزي الهندي نوعين من عمليات السوق المفتوحة:

  1. الشراء المباشر: الشراء أو البيع المباشر للأوراق المالية الحكومية
  2. اتفاقيات إعادة الشراء قصيرة الأجل[5]

على كل حال، حتى بعد التخفيف من استخدام معدلات الاحتياط النقدي كأداة، ظلت السوق تعاني من ضعف السيولة ومن العديد من المشاكل، ما حذا بالمصرف المركزي الهندي، بناءً على توصيات لجنة نارسيمهام لعام 1998 على تأسيس منشأة تعديل السيولة، ومهمتها مراقبة مستويات السيولة في السوق بشكل يومي ومراقبة أسعار الفائدة. بالنسبة لهذه الهيئة، هناك قيمتين يحددهما المصرف المركزي الهندي: معدل الفائدة على اتفاقيات إعادة الشراء، ومعدلها على اتفاقيات إعادة الشراء العكسية. يُطبق سعر إعادة الشراء عند بيع الأوراق المالية إلى البنك الاحتياطي الهندي، بينما يكون معدل الفائدة على عمليات إعادة الشراء العكسية قابلًا للتطبيق عندما تقوم البنوك بإعادة شراء هذه الأوراق المالية من المصرف المركزي. هذا وتساعد معدلات الفائدة هذه التي يحددها بنك الاحتياطي الهندي أيضًا في تحديد أسعار الفائدة الأخرى في السوق.[6]

انظر أيضًا

مراجع

  1. ^ Open market operations: A Glossary of Political Economy Terms - Dr. Paul M. Johnson نسخة محفوظة 22 مارس 2019 على موقع واي باك مشين.
  2. ^ Open Market Operations - William F. Hummel نسخة محفوظة 3 مارس 2016 على موقع واي باك مشين.
  3. ^ . ISBN:978-1-292-09418-2. {{استشهاد بكتاب}}: الوسيط |title= غير موجود أو فارغ (مساعدة)
  4. ^ "Fedpoints: Repurchase and Reverse Repurchase Transactions", Federal Reserve Bank of New York نسخة محفوظة 3 ديسمبر 2019 على موقع واي باك مشين.
  5. ^ ا ب "Fedpoints: Open Market Operation", Federal Reserve Bank of New York. نسخة محفوظة 16 يناير 2020 على موقع واي باك مشين.
  6. ^ Economics by Paul Anthony Samuelson. مؤرشف من الأصل في 2020-02-02.

وصلات خارجية

Read other articles:

Chicha

Untuk kegunaan lain, lihat Chicha. ChichaJenisMinuman beralkohol AsalKerajaan Inka Komposisijagung [sunting di Wikidata]lbs Chicha adalah minuman khas Amerika Selatan hasil fermentasi yang biasanya terbuat dari jagung, kacang tanah, singkong, atau beras, yang kemudian ditambahkan dengan buah-buahan. Fermentasinya dapat berlan gsung selama beberapa hari hingga dua bulan.[1] Chicha dapat disajikan sebagai minuman dengan kandungan alkohol yang sangat rendah atau bahkan sangat tinggi....

 

SMK Kesehatan Mutiara Bangsa

Artikel ini sebatang kara, artinya tidak ada artikel lain yang memiliki pranala balik ke halaman ini.Bantulah menambah pranala ke artikel ini dari artikel yang berhubungan atau coba peralatan pencari pranala.Tag ini diberikan pada Maret 2016. SMK Kesehatan Mutiara BangsaInformasiJurusan atau peminatanKeperawatan, FarmasiRentang kelasX, XI, IXKurikulumKurikulum Tingkat Satuan PendidikanAlamatLokasiJl. Batu no. 7 RT 4 RW 5 Sukmulya, Ciseureuh, Kecamatan Purwakarta, Purwakarta, Jawa Barat, Indon...

 

Hula Girls

Artikel ini tentang film Jepang. Untuk penggunaan lain, lihat Hula (disambiguasi). Hula GirlsSutradaraSang-il LeeProduserBong-Ou LeeHiroshi KawaiYoshiaki HosonoDitulis olehSang-il LeeDaisuke HabaraPemeranYasuko MatsuyukiEtsushi ToyokawaYū AoiIttoku KishibeSumiko FujiPenata musikJake ShimabukuroSinematograferHideo YamamotoPenyuntingTsuyoshi ImaiDistributorCinequanonTanggal rilis23 September 2006Durasi120 menitNegaraJepangBahasaJepangPendapatankotor$9,480,415[1] Hula Girls (フ�...

Creation and evolution in public education

Status of creation and evolution in public education Part of a series onCreationism History Types Young Earth Time dilation creationism Old Earth day-age gap progressive Neo-creationism Biblical cosmology Book of Genesis creation narrative framework interpretation as an allegory Omphalos hypothesis Creation science Created kind Flood geology Creationist cosmologies Intelligent design Rejection of evolution by religious groups History Public education Teach the Controversy Religious views Non-...

 

العلاقات التشيكية السنغافورية

العلاقات التشيكية السنغافورية التشيك سنغافورة   التشيك   سنغافورة تعديل مصدري - تعديل   العلاقات التشيكية السنغافورية هي العلاقات الثنائية التي تجمع بين التشيك وسنغافورة.[1][2][3][4][5] مقارنة بين البلدين هذه مقارنة عامة ومرجعية للدولتين: وجه ...

 

العلاقات المالديفية الإندونيسية

العلاقات المالديفية الإندونيسية جزر المالديف إندونيسيا   المالديف   إندونيسيا تعديل مصدري - تعديل   العلاقات المالديفية الإندونيسية هي العلاقات الثنائية التي تجمع بين المالديف وإندونيسيا.[1][2][3][4][5] مقارنة بين البلدين هذه مقارنة عامة ومر�...

Division 2 1976-1977

Division 2 1976-1977 Competizione Ligue 2 Sport Calcio Edizione 38ª Organizzatore LFP Luogo  Francia Partecipanti 36 Risultati Vincitore  Strasburgo Promozioni  Monaco Strasburgo Rouen Retrocessioni  Bourges US Tavaux Sète Lorient Amiens SC Hazebrouck Statistiche Miglior marcatore Delio Onnis Albert Gemmrich Incontri disputati 612 Gol segnati 1 618 (2,64 per incontro) Cronologia della competizione 1975-1976 1977-1978 Manuale La Di...

 

Chairman of the International Cricket Council

Chairman of International Cricket CouncilIncumbentGreg Barclay, (New Zealand)since 24 November 2020StyleMr.Term length2 years, renewable twice (6 years maximum)[1]Inaugural holderN. Srinivasan, (India)Formation2014 (10 years ago) (2014)DeputyImran Khwaja, (Singapore)SalaryN/A (Honorary position)Websitewww.icc-cricket.com The Chairman of the International Cricket Council (ICC) is the highest position in the governing body of world cricket. The position was establish...

 

Антитринитаризм

ХристианствоБиблия Ветхий Завет Новый Завет Евангелие Десять заповедей Нагорная проповедь Апокрифы Бог, Троица Бог Отец Иисус Христос Святой Дух История христианства Апостолы Хронология христианства Раннее христианство Гностическое христианство Вселенские соборы Н...

Laino Borgo

Questa voce sull'argomento centri abitati della Calabria è solo un abbozzo. Contribuisci a migliorarla secondo le convenzioni di Wikipedia. Laino Borgocomune Laino Borgo – Veduta LocalizzazioneStato Italia Regione Calabria Provincia Cosenza AmministrazioneSindacoMariangelina Russo (lista civica Il paese che vogliamo) dal 26-5-2019 TerritorioCoordinate39°57′N 15°58′E / 39.95°N 15.966667°E39.95; 15.966667 (Laino Borgo)Coordinate: 39°...

 

Julie Brown

Julie Brown Nazionalità Stati Uniti GenereMusica demenzialePop Periodo di attività musicale1983 – in attività Strumentovoce EtichettaRhino Album pubblicati3 Sito ufficiale Modifica dati su Wikidata · Manuale Julie Ann Brown (Van Nuys, 31 agosto 1958[1]) è un'attrice, cantante e sceneggiatrice statunitense. Negli anni ottanta si è fatta conoscere come attrice comica, nei ruoli di ragazza superficiale o in satire indirizzate verso cantanti (come Mado...

 

韩国—马来西亚关系

韓國－馬來西亞關係 马来西亚 韩国 代表機構马来西亚驻韩国大使馆韩国驻马来西亚大使馆 韩国－马来西亚关系（韩语：대한민국-말레이시아 관계，馬來語：Hubungan Korea Selatan–Malaysia），亦称马来西亚－韩国关系，指韩国与马来西亚两国之间的双边关系。目前两国为“战略伙伴关系”。 历史 韩国与马来亚联合邦于1960年2月23日建交[1]。1962年5月，韩国在马来亚首都吉...

Djembe

Type of African goblet drum Not to be confused with Djambe. Jembe redirects here. For the garden tool, see Hoe (tool). DjembeLenke wood djembe from MaliPercussion instrumentClassification MembranophoneHornbostel–Sachs classification211.261.1(Directly struck membranophones, goblet drums, one membrane, open at one end)Developedc. 1200 ADPlaying range 65–1000 Hz.Related instruments Dunun, Bougarabou, Ashiko, Goblet drumMusicians Bolokada Conde, Soungalo Coulibaly, Mamady Keïta, Fa...

 

Duncan Forbes of Culloden (judge, born 1685)

Scottish judge and politician The Right Honourable[1]Duncan Forbes of CullodenDuncan Forbes of CullodenLord President of the Court of SessionIn office20 June 1737 – 4 June 1748MonarchGeorge IIPreceded byHew Dalrymple, Lord North BerwickSucceeded byRobert Dundas of ArnistonLord AdvocateIn office1725–1737Preceded byRobert Dundas of ArnistonSucceeded byCharles ErskineMP for Ayr BurghsIn office1721–1722MP for Inverness BurghsIn office1722–1737Sheriff of Edinburgh-shireIn ...

 

西遊記大結局之仙履奇緣

本條目存在以下問題，請協助改善本條目或在討論頁針對議題發表看法。 此條目需要編修，以確保文法、用詞、语气、格式、標點等使用恰当。 (2013年8月6日)請按照校對指引，幫助编辑這個條目。（幫助、討論） 此條目剧情、虛構用語或人物介紹过长过细，需清理无关故事主轴的细节、用語和角色介紹。 (2020年10月6日)劇情、用語和人物介紹都只是用於了解故事主軸，輔助�...

5F-AB-FUPPYCA

Chemical compound 5F-AB-FUPPYCALegal statusLegal status BR: Class F2 (Prohibited psychotropics)[1] CA: Schedule II DE: NpSG (Industrial and scientific use only) UK: Under Psychoactive Substances Act Identifiers IUPAC name N-(1-Amino-3-methyl-1-oxobutan-2-yl)-1-(5-fluoropentyl)-5-(4-fluorophenyl)-1H-pyrazole-3-carboxamide CAS Number2044702-46-5 YPubChem CID129317827ChemSpider58191440UNII2G6G797F5BChemical and physical dataFormulaC20H26F2N4O2Molar mass392.451...

 

Kenny Bee

Hong Kong singer and actor This article needs to be updated. Please help update this article to reflect recent events or newly available information. (November 2012) Kenny BeeBornChung Chun-to (1953-02-23) 23 February 1953 (age 71)Hong KongOccupationsMusiciansingersongwriteractorYears active1973–presentSpouses Teresa Cheung ​ ​(m. 1988; div. 1999)​ Fan-jiang Su-zhen ​(m. 2014)​ Children4Chinese nameTradit...

 

Anting ratu

Fuchsia Fuchsia hybrida Klasifikasi ilmiah Kerajaan: Plantae (tanpa takson): Tracheophyta (tanpa takson): Angiospermae (tanpa takson): Eudikotil (tanpa takson): Rosid Ordo: Myrtales Famili: Onagraceae Genus: Fuchsia Fuchsia atau anting ratu (dikenal juga dengan nama bunga anting India) adalah sebuah genus tanaman hias dari keluarga Onagraceae.[1] Tanaman ini berasal dari Amerika Selatan.[1] Terdapat sekitar 100 spesies tanaman yang tergolong dalam genus ini.[2] Ahli t...

Sakya Pandita

Tibetan Lama (1182–1251) Thangka painting of Sakya Pandita, Eastern Tibet, 18th century Sakya Pandita[1] Kunga Gyeltsen (Tibetan: ས་སྐྱ​་པཎ་ཌི་ཏ་ཀུན་དགའ་རྒྱལ་མཚན, Wylie: Sa skya Paṇḍita Kun dga’ rgyal mtshan [1]) (1182 – 28 November 1251) was a Tibetan spiritual leader and Buddhist scholar and the fourth of the Five Sakya Forefathers (Wylie: sa skya gong ma lnga).[2] Künga Gyeltsen is generally kn...

 

مؤسسة اللاوطنية الدولية

هذه المقالة يتيمة إذ تصل إليها مقالات أخرى قليلة جدًا. فضلًا، ساعد بإضافة وصلة إليها في مقالات متعلقة بها. (أبريل 2016) مؤسسة اللاوطنية الدوليةالشعارمعلومات عامةالبداية 1921 الاسم المختصر SAT (بالإسبرانتو) المؤسس يوجين لانتي المتحدث الرسمي Sennaciulo (en) البلد فرنسا عدد الأعضاء 525 (2015...