Levertin föddes 1862 på Gryts herrgård. Hans far var konsthandlaren Wilhelm Philip Levertin och hans moder Sophia Albertina Davidsson.[2]
Levertin var en dominerande röst i den svenska kulturdebatten från 1897, när han började skriva i Svenska Dagbladet. Från 1899 var han också den förste innehavaren av den nyinrättade professuren i litteraturhistoria vid Stockholms högskola.
Under åren 1885–1896 var Levertin kritiker i Aftonbladet, innan han övergick till Svenska Dagbladet. Han blev docent i litteraturhistoria på avhandlingen Teater och drama under Gustaf III. Han publicerade flitigt och inflytelserikt som docent och professor, framför allt studier i svensk sjuttonhundratalslitteratur.
I början av sitt eget författarskap på 1880-talet var Levertin liksom August Strindberg en del av den unga naturalismen, men han blev starkt påverkad av den romantiska och bakåtblickande tonen i Verner von Heidenstams första diktsamling Vallfart och vandringsår (1888). Levertin och Heidenstam kritiserade naturalismen i en gemensam pamflett, Pepitas bröllop (1890), och trots att Levertin i motsats till många generationskamrater aldrig övergav sin vetenskapliga och materialistiska historiesyn skulle han från denna tid och framåt kanalisera det mesta av sin litterära energi i romantisk diktning med medeltidsteman.
Levertins första diktsamling Legender och visor (1891), som skrevs på ett sanatorium i Davos där han vårdades för tuberkulos, gav tillsammans med Heidenstams dikter upphov till en våg av intresse för dylika teman på 1890-talet. I motsats till Heidenstams och många andras diktning vid denna tid är Legender och visor fri från svensk nationalism, och hämtar inspiration ur medeltida källor från såväl Mellanöstern som Europa.
Under sina sista dagar drabbades Oscar Levertin av halsfluss, och hans läkare ordinerade ett särskilt slags gurgelvatten. När Levertin sedan, omtöcknad av sjukdomen, steg upp mitt i natten för att dricka ett glas vatten, svalde han i stället av misstag ett glas gurgelvatten, drabbades av en allergisk reaktion, och avled.[3]
Krummacher, Annika (2003). Stadt als ambivalenter Raum im Werk Oscar Levertins. Beiträge zur Skandinavistik, 0724-4487 ; 16. Frankfurt am Main: Lang. Libris9188319. ISBN 3-631-51467-0
Leiser, Erwin (1946). Oscar Levertin som svensk och jude. Stockholm. Libris1926000
Levertin, Anna; Levertin, Oscar (1947). Den unge Levertin: minnen och brev. Stockholm: Norstedt. Libris1410261
Mendelsohn, Oskar (1938). Jødiske innslag i Oscar Levertins diktning.. Småskrifter fra Det litteraturhistoriske seminar, 99-1272888-2 ; 25. Oslo. Libris8205482
Michanek, Germund (1975). Folkskald och kulturskald : en motsättning i det svenska 90-talet, speglat i relationerna mellan Fröding och Levertin. Uppsala. Libris1926010
Rydén, Per (1974). En kritikers väg : studier i Oscar Levertins litteraturkritik 1883-1896. Litteratur, teater, film, 0347-7770 ; 7. Lund: Gleerup. Libris7270283. ISBN 91-40-03458-5
Rydén, Per (2006). Verner & Oscar : en kärlekshistoria : Heidenstam och Levertin 1888-1906. Stockholm: Carlsson. Libris10167281. ISBN 91-7203-786-5