Anläggningen användes vid Olympiska sommarspelen 1912, och ansågs då den invigdes vara en av världens modernaste idrottsplatser.[5] Närheten till huvudarenan Stockholms stadion, som ligger alldeles intill, gjorde också arrangemanget praktiskt.
Idrottsplatsen används idag främst för fotboll men också som skridskobana på vintern: Stockholms enda rundbana för skridsko invigdes där vid årsskiftet 1970–1971. Större delen av Djurgårdens IF:s ungdomslag har denna idrottsplats som hemmaplan. Ishockeybanan stod klar säsongen 1926/1927[6] och den byggdes in i en ny ishall, Danicahallen, 2005.
Måndagen den 2 juni 1997 brändes Östermalms IP ner.[7]
Åren 2005–2007 användes grusplanen på Östermalms IP som campingplats på sommaren.
Under sommaren 2008 renoverades kylsystemet för den konstfrusna rundbanan och samtidigt byttes grusplanen ut mot en konstgräsplan. I samband med denna renovering lades kylslingor även under planen innanför rundbanan för att möjliggöra att man spolade is även där, något som sedan skedde den kalla vintern 2010–2011.
I mars 2007 avslutades skridskosäsongen på ÖIP med isracing på rundbanan som körde sönder isen fullständigt. Ett nytt isracinglopp på rundbanan hölls i januari 2008 och efter det var rundbanan stängd en vecka medan ny is preparerades.
Vintern 2010–2011, då Idrottsförvaltningen i Stockholm hade spolat upp is även på planen innanför rundbanan, fick Djurgårdens IF Bandyförening den 6 januari2011 i mötet mot AIK möjlighet att för första gången sedan skridskoovalen invigdes vid årsskiftet1970-1971 spela bandy på stadsdelen Östermalm.[8]
Stockholm Pride hölls på Östermalms IP under 2013, 2014 och 2015.
Sedan säsongen 2017/2018 spelar Djurgårdens IF permanent bandy på Östermalms IP.[9]
Publikrekordet; 8 526 (inofficiella källor över nio tusen) åskådare från seriefinalen i hockey mellan Hammarby och Södertälje SK1945. Över 4 000 fick vända hem vid grindarna.
Sedan 2007 har Djurgårdens IF Fotboll velat bygga en ny fotbollsarena på Östermalms IP, med plats för ungefär 25 000 åskådare [10] eller en arena på Storängsbotten.[11] Båda dessa förslag har dock fått nej av Kungliga Djurgårdens Förvaltning, som förvaltar marken.[11] Dock presenterades ett nytt arenaförslag i juli 2010 placerat på Östermalms IP för 18 000 åskådare, som förvaltningen ej motsatt sig.[12] Djurgården planerade initialt att få arenan byggd och spelklar till 2014.[12][13]
Det klubben har att kvar att lösa för ett godkännande är främst att se till att de nuvarande verksamheterna på idrottsplatsen får lämpliga faciliteter att använda även i framtiden.[13] Men i december 2011 gav Djurgårdens IF tillsvidare upp sina planer på en arena på Östermalms IP.[14][15] Sedan sommaren 2013 spelar Djurgårdens herrar på Tele2 Arena.