Hospodárstvo ostrova je založené najmä na turistickom ruchu, no dôležitú úlohu má aj rybolov a poľnohospodárstvo. Hlavné cestné spojenie vedie celým ostrovom a spája takmer všetky sídla. Prístavy spájajú ostrov s mestami Orebić na polostrove Pelješac a Drvenik na pevnine. Dôležitým spojením je trajektová linka Split-Hvar-Korčula-Dubrovník a linka spájajúca Velu Luku so Splitom a ostrovom Lastovo. V lete sú prevádzkované i trajekty do talianskych prístavov.
Slovania sem prišli v 7. storočí a od tej doby sa striedali obdobia benátskej, chorvátskej i srbskej nadvlády. Podľa tradície sa v meste Korčula narodil v roku 1254Marco Polo, k čomu však nie sú žiadne spoľahlivé dôkazy. V roku 1797 bol ostrov pripojený k Habsburskej ríši a bola tak ukončená nadvláda Benátskej republiky.