Члены кружка, собиравшиеся в доме Волынского на углу Большой Конюшенной и Волынского переулка, обсуждали проекты внутреннего переустройства, выступали за устранение от власти немцев-временщиков, укрепление политических позиций дворянства, ограничение самодержавия посредством дворянского представительства; рассматривались проекты улучшения торговли, финансов, просвещения.
А. И. Остерман и Э. И. Бирон весной 1740 года добились ареста Волынского и его сторонников. Члены кружка были заключены в Петропавловскую крепость, подвергнуты пыткам; 27 июня 1740 года Волынский, Хрущёв и Еропкин были казнены, остальные — отправлены в ссылку.
Источник
Ред. коллегия: Белова Л. Н., Булдаков Г. Н., Дегтярев А. Я. и др.Волынского кружок // Санкт-Петербург. Петроград. Ленинград: Энциклопедический справочник. — М.: Большая Российская Энциклопедия (рус.). — 1992. // Санкт-Петербург. Петроград. Ленинград: Энциклопедический справочник. — М.: Большая Российская Энциклопедия, 1992.