Село Колпаковка находится на левом берегу реки Орель и канала Днепр — Донбасс, выше по течению реки на расстоянии в 2,5 км расположено село Бузовка, ниже по течению на расстоянии в
2 км расположено село Степановка. Река в этом месте извилистая, образует лиманы, старицы и заболоченные озёра. Рядом проходит автомобильная дорога Т-0412.