PROFILPELAJAR.COM

Казначейские акции (англ. treasury stock в США, англ. treasury share в Великобритании) — это акции, находящиеся в собственности их эмитента. Казначейские акции не обладают правом голоса, не наделены преимущественными правами, не участвуют в распределении дивидендов и разделе имущества в случае ликвидации эмитента. Казначейские акции являются циркулирующими — выпущены, но не погашены. Однако они могут быть аннулированы в определённом уставом и законодательством порядке с соответствующим уменьшением уставного капитала.

Казначейские акции не следует путать с государственными ценными бумагами или с ценными бумагами казначейства США.

Цели выкупа собственных акций

Обычно эмитент выкупает собственные акции (производит обратный выкуп) ради следующих основных целей:

Произвести выплаты акционерам без начисления дивидендов (для снижения накладных расходов и в качестве налогового планирования).
Увеличить прибыль на акцию, путём уменьшения общего количества акций в обращении.
Перепродать казначейские акции с прибылью (при уверенности менеджмента в текущей недооценённости акций на открытом рынке).
Поддержать ликвидность или ценовые уровни собственных акций на вторичном рынке.
Выполнить программу опционного стимулирования работников.
Произвести расчеты при слияниях и поглощениях.
Защититься от недружественных слияний и поглощений.
Помочь основным акционерам или менеджменту выкупить эмитента на себя.

Законодательные ограничения

В настоящее время, практически во всех странах допускается обратный выкуп акций, однако вопрос регулирования решается по-разному. В России обратный выкуп и оборот казначейских акций регулирует IX глава Федерального закона "Об акционерных обществах" (Об АО) от 26.12.1995 N 208-ФЗ^[1].

С целью защиты акционеров и рынков от манипуляций, в некоторых странах, эмитенты законодательно ограничены в действиях связанных с приобретением, нахождении в собственности и дальнейшем распространении казначейских акций. Ограничения, в частности, касаются самой возможности эмитента владеть собственными акциями (например, в Великобритании на это существовал запрет с 1955 по 1993 годы), порядка выкупа (например, в США обратный выкуп разрешен не более чем через одного брокера в день с ограничениями по периодам приобретения, максимальным дневным объемам и ценам выкупа), допустимого максимального объема казначейских акций относительно уставного капитала, предельного срока нахождения таких акций на балансе (например, в России, не более года с момента приобретения), специфики учета, информировании акционеров и т.д.

Российское законодательство предусматривает определенные ограничения на владение акциями компаний их дочерними и зависимыми организациями, особенно в отношении иностранных холдинговых структур. В 2023 году был принят Федеральный закон "Об особенностях регулирования корпоративных отношений в хозяйственных обществах, являющихся экономически значимыми организациями", который ввел ряд ограничений на права иностранных акционеров и расширил возможности российских бенефициаров приобретать акции напрямую в крупных российских компаниях^[2]. Вместе с тем, корпоративное законодательство многих западных стран распространяет на такие акции режим, аналогичный режиму казначейских акций. Контролирующие акционеры и менеджмент российских эмитентов пользуются этим законодательным пробелом в своих интересах в ущерб интересам мелких акционеров. Смотрите, например, ситуацию в Сургутнефтегазе до настоящего времени или в Газпроме до получения государством контрольного пакета.

Учёт

Обычно, казначейские акции не являются активом и отражаются в отчетности как вычет из акционерного капитала (стоимостной метод) или как уменьшение количества акций определённого вида (метод учета по номиналу). Однако, законодательство разных стран по-разному рекомендует отражать некоторые операции с казначейскими акциями (например, целевой выкуп собственных акций).

Примечания

↑ Глава IX. ПРИОБРЕТЕНИЕ И ВЫКУП ОБЩЕСТВОМ РАЗМЕЩЕННЫХ АКЦИЙ \ КонсультантПлюс (неопр.). www.consultant.ru. Дата обращения: 18 октября 2024.
↑ Новый закон позволит российским бенефициарам вступать в прямое владение экономически значимыми российскими компаниями в обход иностранных холдингов. Анализ нового законодательства — Melling, Voitishkin & Partners (рус.). mv.legal. Дата обращения: 18 октября 2024.

[1] Глава IX. ПРИОБРЕТЕНИЕ И ВЫКУП ОБЩЕСТВОМ РАЗМЕЩЕННЫХ АКЦИЙ \ КонсультантПлюс (неопр.). www.consultant.ru. Дата обращения: 18 октября 2024.

[2] Новый закон позволит российским бенефициарам вступать в прямое владение экономически значимыми российскими компаниями в обход иностранных холдингов. Анализ нового законодательства — Melling, Voitishkin & Partners (рус.). mv.legal. Дата обращения: 18 октября 2024.

[1]

[2]

PROFILPELAJAR.COM

Казначейская акция

Содержание

Цели выкупа собственных акций

Законодательные ограничения

Учёт

Примечания

Read other articles:

TV Globo

Aegisthus

روزيتا كينتانا

Khandha

Party (Beyoncé song)

イスラームにおける結婚

Meskalamdug

ロバート・デ・ニーロ

Kodrat (seri televisi)

هنود

Battle of Kressenbrunn

Jack Mundey

Bob Raudman

Spaichingen

Lucretius

Dutch courage

Graffignana

Persian drill

ديرك تير هار

Communist Party of Belgium (1989)