Елизавета родилась 26 марта1826 года в Хильдбургхаузене. Она была четвертой дочерью Йозефа-Фридриха, наследного принца Саксен-Альтенбургского и его жены Амалии Вюртембергской. В 1834 году, её отец стал герцогом Саксен-Альтенбурга, но был вынужден отречься от престола входе гражданской революции 1848 года.
Елизавете и её братьям и сёстрам преподавал Карл Людвиг Ницше, отец знаменитого философа Фридриха Ницше. Её сёстрами были Мария, королева Ганновера и великая княгиня Александра Иосифовна. Через Александру, Елизавета была теткой Ольги, королевы Греции.
Брак
10 февраля1852 года Елизавета вышла замуж за своего троюродного брата наследного герцога Ольденбурга Петра, который стал в следующем году Великим герцогом Ольденбурга Петром II, а Елизавета — Великой герцогиней[3].
У супругов было двое сыновей: