В 1977 году правый берег Волчьей реки был объявлен заповедным[3].
В 1994 году Указом Президента Украины от 10.12.1994 № 750/94 на берегу Волчьей был создан Волчанский ботанический заказник общегосударственного значения площадью 185 га[4].
Вдоль заказника протекает река Волчья[1].
Её склоны резко асимметричны, правый склон — крутой, с обнажениями меловых пород, пересечён короткими, часто висячими балками и оврагами[2].
Отслоения мела, выходящие на поверхность, неоднородны и представлены меловым щебнем, мергелем и известняками[2].
Реже породы выступают в виде литой скалы из чистого мела или крупных выпуклых «лбов»[2].
На вершинах и у основания склоны обычно покрыты оподзоленными почвами разной толщины, в средней части — чистой меловой крошкой, иногда слабо задернованной[2].
В соответствии с геоботаническим районированием территория заказника относится к Восточно-Европейской лесостепной провинции, а по местоположению и характеру флоры — к Южному меловому району Среднерусской возвышенности[2].
Во флористическом отношении наиболее ценными на территории района являются меловые и степные фитоценозы правого берега Волчьей с преобладанием тимьянниковых и тимьянниково-ковыльных ассоциаций, лесонасаждения сосны, а также байрачные леса[2].
Долгое время считалось, что фитоценозы правого берега реки являются уникальным для Украины местом произрастания реликтового эндемического исчезающего вида кустарников — волчьих ягод Софии (лат.Daphne sophia; укр.Вовчі ягоди Софії)[1], однако экспедиция группы харьковских ботаников и экологов при поддержке Британского фонда Раффорд морис ленг (англ. Rufford Small Grant for Nature Conservation, The Rufford Maurice Laing Foundation) 2004 года на данной территории их не обнаружила.
Флора заказника насчитывает более 500 видов сосудистых растений[1][2].
В 2002, 2005 и 2008 годах проводились научно-исследовательские работы кафедры ботаники и экологии растений Харьковского национального университета имени В. Н. Каразина по изучению флоры природно-заповедного фонда Харьковской области в рамках которых были начаты лихенологические исследования в заказнике[2].
В результате обработки материала на территории Волчанского ботанического заказника было выявлено 63 вида лишайников, относящихся к 35 родам, 18 семействам и 8 порядкам[2].
Из них новыми для Левобережной Украины стали Xanthoria mediterranea Giralt, Nimis et Poelt, Caloplaca limonia Nimis & Poelt и Squamarina cartilaginea (With.) P. James[2].
Также в Волчанском выявлены новые местонахождения шести редких для Украины видов лишайников[2].
Природоохрана
За охрану территории заказника отвечают сельские советы следующий населённых пунктов[1]:
