Валютный институт

Самым известным в мире валютным институтом являлся Европейский валютный институт (1994-1997), отвечавший за стабильность курса ЭКЮ, подготовку введения евро и создание Европейского центрального банка

Валютный институт (англ. monetary institute) – промежуточная форма денежных властей между валютным советом и центральным банком, предназначенная для поддержания фиксированного валютного курса в условиях дискреционной денежно-кредитной политики[1].

Происхождение валютного института

Валютный институт представляет собой поздний прототип центрального банка. Считается, что первый валютный институт был создан в Британской Индии в 1861 году, когда обширный регион Индостана являлся колонией Великобритании. В 1861 году в колонии был принят закон о бумажных деньгах, по которому к колониальному правительству Индии переходило право денежной эмиссии от частных банков. Банкноты частных банков продолжали находится в денежном обращении вплоть до 1867 года[2].

Новая организационно-правовая форма денежной эмиссии носила смешанный характер. Официальным эмитентом выступало колониальное правительство Индии в лице Департамента эмиссии бумажных денег министерства финансов. Технически за выпуск банкнот отвечал Банк Англии. Организацией денежного обращения занимались уполномоченные банки в роли агентов колониального правительства. Назывались они «банки президентств» (presidency banks, то есть провинциальные банки, по одному в каждой провинции), к ним относились Банк Бенгалии, Банк Бомбея и Банк Мадраса.

Денежная эмиссия обеспечивалась индийскими правительственными ценными бумагами. Хотя официально декларировалось, что за бумажными деньгами стоят резервные активы. Однако статус резервного актива (серебро, золото или финансовые активы в фунтах стерлингах) был не определен. Таким образом, денежное предложение не имело обеспечение в форме металлических резервов. С течением времени объем денежного предложения и ценных бумаг увеличивался. Валютный институт в Британской Индии существовал до 1893 года, когда колония перешла на серебряный стандарт[1].

Функциональные характеристики системы

  • Резервные активы не полностью покрывают объём денежной базы (как правило, они составляют менее 100% денежной базы).
  • Валютный институт поддерживает полную неограниченную конвертируемость местной валюты в иностранную.
  • Валютный институт сохраняет фиксированный валютный курс.
  • Валютный институт имеет право выступать кредитором последней инстанции для банков.
  • Валютный институт кредитует правительство путем приобретения его долговых ценных бумаг.
  • Денежная эмиссия осуществляется при проведении валютных интервенций, рефинансировании банков и кредитовании правительства.
  • Валютный институт получает разного рода доходы, включая переоценку резервных активов, процентный доход от управления резервами и операций с коммерческими банками.
  • Валютный институт не обладает независимостью от правительства и его находится под контролем министерства финансов.
  • Валютный институт располагает ограниченными дискреционными возможности, зависящие от его институциональных основ и необходимости сохранять фиксированный валютный курс.
  • Валютный институт как правительственное учреждение осуществляло денежную эмиссию, а уполномоченные частные банки на правах его агентов занимаются организацией денежного обращения.

Как следует из институциональных основ валютного института, его финансовая характеристика и отчетность должны отражать обязательства по сохранению фиксированного валютного курса. В активах должны преобладать резервные активы, служащие обеспечение денежной базы, а в пассивах – накопленный объем выпущенных денежных обязательств в форме наличных или безналичных денег. Структуру баланса валютного института можно проиллюстрировать балансом Европейского валютного института по состоянию на начало 1998 года до введения в еврозоне евро.

Вим Дуйзенберг (1935—2005) — президент Европейского валютного института (1997—1998) и первый президент Европейского центрального банка (1998—2003)

Таблица. Структура финансового баланса валютного института на примере Европейского валютного института, на начало 1998 года[3].

№ Статья баланса Млн. ЭКЮ Доля, %
1. Активы, связанные с Европейской валютной системой         65020   99%
1.1. Резервы золота         26228   40%
1.2. Резервы в долларах США         38792   59%
2. Прочие активы              649   1%
2.1. Касса и кор.счета в банках                24   0%
2.2. Срочные депозиты              597   1%
2.3. Нефинансовые активы                25   0%
2.4. Прочие активы                  2   0%
ИТОГО        65669 100%
3. Обязательства, связанные с Европейской валютной системой         65020   99%
3.1. ЭКЮ, выпущенные европейскими центральными банками         65020   99%
4. Прочие обязательства              649   1%
4.1. Кредиты и другие финансовые обязательства                12   0%
4.2. Резервы по пенсионным и прочим обязательствам                  6   0%
4.3. Прочие резервы                11   0%
4.4. Взносы центральных банков              616   1%
4.5. Общий резервный фонд                17   0%
4.6. Прибыль (убыток) -13   0%
ИТОГО         65669   100%

Опыт валютного института в колониальный период

Валютные институты создавались, преимущественно, в колониях в период расцвета европейских империй. Они предшествовали центральному банку, который учреждался после обретения колониями политической независимости. Наибольшее распространение валютные институты получили во французских колониях, в результате чего уместно будет сказать, что валютный институт – это французский тип колониальных денежных властей. Штаб-квартира валютных институтов располагалась в Париже, а в колониях банки-агенты выпускали аналог французского франка.

Валютные институты учреждались Францией для организации денежного обращения в колониях в Индокитае, а Португалией — в Макао. Кроме того, в XX столетии французские власти использовали валютные институты в Западной и Экваториальной (Центральной) Африке[4]. В Африке агентом выступал Banque de l'Afrique occidentale, в Индокитае - Banque de l'Indochine. В Макао аналогичную роль играл Banco Nacional Ultramarino.

Banco Nacional Ultramarino являлся агентом валютного института по выпуску патаков в Макао и продолжает оставаться эмитентом банкнот от имени Управления денежного обращения Макао в настоящее время

Таблица. Валютные институты в колониальный период[4].

Колония Денежные власти Денежная единица Период действия Политика валютного курса
Камерун и французская экваториальная Африка, не находившиеся под контролем правительства Виши* Caisse centrale de la France libre (Caisse centrale de la France d'outre-mer) Африканский франк 1941-44 фиксация курса к французскому франку
Дагомея, Гвинея, Кот-д'Ивуар, Мали, Мавритания, Нигер, Сенегал, Верхняя Вольта (Буркина-Фасо) и Того Institut d'Emission de l'Afrique occidentale française et du Togo Франк КФА 1955-59 фиксация курса к французскому франку
Камерун, Центральноафриканская республика, Чад, Конго-Браззавиль и Габон Institut d’Emission de l’Afrique Equatoriale Française et du Cameroun Франк КФА 1955-59 фиксация курса к французскому франку
Камбоджа, Лаос и Вьетнам Institut d'Emission des Etats du Cambodge, du Laos et du Vietnam Индокитайский пиастр 1948-54 фиксация курса к французскому франку
Макао Instituto Emissor de Macau патака Макао 1980-89 фиксация курса к португальскому эскудо

* Центральноафриканская республика, Чад, Конго-Браззавиль и Габон.

Современные примеры валютных институтов

Валютный институт Люксембурга являлся предшественником Центрального банка Люксембурга, в здании которого последний располагается (BCL Headquarters, 2, boulevard Royal, Luxemburg)

Наиболее выдающимся современным примером валютного института является Европейский валютный институт как временная форма организации паневропейских денежных властей в еврозоне. Европейский валютный институт готовил введение евро и создание Европейского центрального банка.

Таблица. Современные примеры валютных институтов[1].

Страна Валютный институт Период действия
Люксембург Institut monétaire luxembourgeois 1983-1999
Еврозона European Monetary Institute 1994-1997
Западная Африка (Гамбия, Гана, Гвинея, Либерия, Нигерия и Сьерра-Леоне) West African Monetary Institute 2001-н.в.

Прочая информация

В Хорватии действует Хорватский валютный институт – монетный двор в форме государственной организации, созданной в 1993 году для чеканки монет, золотых и серебряных медалей.

См. также

Примечания

  1. ↑ 1 2 3 Моисеев С. Р. История центральных банков и бумажных денег. — М.: Вече, 2015.
  2. ↑ Cuhaj G., Michael T., Miller H. Standard Catalog of World Coins 1901-2000. — Iola: Krause Publications, 2011.
  3. ↑ The Annual Report. Frankfurt am Main: The European Monetary Institute, 1998. — Pp. 90-91.
  4. ↑ 1 2 Masson P. and Pattillo C. The Monetary Geography of Africa. — Washington: Brookings Institution Press, 2004.

Литература

  • Бутаков Д.Д., Золотаренко Е.Д., Рыбалко Г.П. Валюты стран мира: Справочник / Под ред. Борисова С.М., Рыбалко Г.П., Можайскова О.В. — М.: Финансы и статистика, 1987.
  • Моисеев С. Р. Возникновение и становление центральных банков. — М.: КНОРУС, 2013.
  • The European Monetary Institute. — Frankfurt am Main: European Monetary Institute, 1997.
  • Weintraub C. and Schuler K. India’s Paper Currency Department (1862-1935) as a Quasi Currency Board. Johns Hopkins Institute Studies in Applied Economics № 9, December 2013.