При закладке корабль получил имя «Кабот» (англ.«Cabot»). Однако, 16 июня 1942 года, был переименован в «Лексингтон» в честь авианосца USS Lexington (CV-2), погибшего в мае того же года во время Сражения в Коралловом море.
Заложен 15 июля 1941 года на верфи Fore River Shipyard. Спущен на воду 23 сентября 1942 года. Вступил в строй 17 февраля 1943 года.
Модернизировался по проекту SCB-27C на верфи Puget Sound NSY (штат Вашингтон). Вступил в строй 1 сентября 1955 года.
С 1962 года использовался в качестве учебного авианосца при Центре подготовки морских летчиков в Пенсаколе, совершая учебные плавания в Мексиканском заливе.
1 октября переклассифицирован в CVA-16.
1 октября 1962 года переклассифицирован в CVS-16.
1 июля 1969 года переклассифицирован в CVT-16.
1 июля 1978 года переклассифирован в AVT-16.
Выведен из боевого состава флота 8 ноября 1991 года и 30 ноября 1991 года списан.