Родился в городе Ромны ныне Сумской области (Украина). После окончания школы-семилетки работал на заводе «Пролетарий» в Харькове чернорабочим и мастером по машинам. В 1934 году поступил в Харьковский автомобильный техникум.
Участник Великой Отечественной войны с июня 1941 года — командир этого сторожевого катера, в сентябре 1941 года переведён командовать катером «МО-161» Охраны водного района Главной базы флота, а уже в декабре 1941 года стал командиром звена катеров в дивизионе истребителей подводных лодок. Уже 30 июня 1941 года при отражении удара немецкой авиации экипаж его катера сбил немецкий бомбардировщик. Впервые в истории ВМФ при обеспечении высадки морского десанта 27 апреля 1942 года с катера «МО‑135» под его командованием были применены реактивные снаряды.
С января 1943 года — командир отряда торпедных катеров Бригады торпедных катеров Северного флота. Участвовал в 250 боевых операциях, из них 20 высадок десантов и разведгрупп, 25 походов на сопровождение конвоев. Потопил 9 вражеских надводных кораблей и 1 подводную лодку[2], осуществлял минные постановки, осуществлял поиск и спасение экипажей потопленных кораблей и сбитых самолётов. Отлично действовал в Петсамо-Киркенесской наступательной операции: в ночь с 9 на 10 октября 1944 года участвовал в высадке десанта в губе Малая Волоковая, 12 октября в ходе атаки немецкого конвоя потопил транспорт противника, 13 октября участвовал в десанте в Лиинахамари (выполнил задание по высадке отряда в 90 десантников на побережье у одной из немецких береговых батарей, затем способствовал огнём с катеров её успешному захвату десантниками).
Указом Президиума Верховного Совета СССР от 5 ноября1944 года за образцовое выполнение боевых заданий командования на фронте борьбы с фашистскими захватчиками и проявленные при этом мужество и героизм капитан-лейтенанту Лозовскому Василию Михайловичу присвоено звание Героя Советского Союза с вручением ордена Ленина и медали «Золотая Звезда» (№ 7596).
После войны продолжил службу в ВМФ СССР. С апреля 1945 года командовал отрядом торпедных катеров в бригаде переводимых кораблей Северного флота. С января по декабрь 1946 года командир отряда бригады торпедных катеров Балтийского (затем Южно-Балтийского) флота. В 1947 году окончил командный факультет Высших специальных офицерских классов ВМФ СССР.
В декабре 1947 был назначен старшим офицером отдела оперативной подготовки штаба 8-го ВМФ. В декабре 1950 года вновь убыл на учёбу и в 1953 году окончил командный факультет Военно-морской академии имени К. Е. Ворошилова. С ноября 1953 года служил на Тихоокеанском флоте командиром 166-й бригады торпедных катеров, с сентября 1954 — командиром 165-й бригады торпедных катеров. С октября 1956 года — командир 25-й дивизии торпедных катеров Тихоокеанского флота. С апреля 1957 по сентябрь 1959 года — командир военно-морской базы «Стрелок» Тихоокеанского флота.
В 1961 году окончил Военную академию Генерального штаба ВС СССР. С октября 1961 года — начальник вооружения и снабжения — заместитель начальника тыла Северного флота. С декабря 1964 года — начальник 3-го отделения — заместитель начальника Управления железнодорожных и водных сообщений Министерства обороны СССР, с марта 1965 года — начальник отдела — помощник начальника Центрального управления военных сообщений[3].
Кроме военной службы, всю жизнь занимался подводным плаванием. С 1973 по 1980 годы был председателем Федерации подводного спорта СССР и членом исполнительного бюро Всемирной федерации подводного плавания[4].
Герои Советского Союза: Краткий биографический словарь / Пред. ред. коллегии И. Н. Шкадов. — М.: Воениздат, 1987. — Т. 1 /Абаев — Любичев/. — 911 с. — 100 000 экз. — ISBN отс., Рег. № в РКП 87-95382.
Долготович Б. Д. Адмиралы земли Белорусской: биограф. справочник / Б. Д. Долготович; под. ред. А. А. Римашевского. — Мн.: Беларусь, 2009. — С. 25. — 98 с. — 1500 экз. — ISBN 978-985-01-0821-0.
Лурье В. М.. Адмиралы и генералы Военно-морского флота СССР (1946—1960). — М.: Кучково поле, 2007. — 672 с. — 3000 экз. — ISBN 978-5-9950-0009-9.
Герасименко Д. Я., Колкер И. И., Нехорошков Ф. А. Славен героями Северный флот. — 2-е изд., доп. — Мурманск, 1982. — С. 156—157.
Герои Советского Союза Военно-Морского Флота. 1937—1945. — М., 1977. — С. 301.
Гриченко И. Т., Головин Н. М. Подвиг. — 3-е изд. — Харьков, 1983. — С. 302—304.
Доценко В. Д. Флот. Война. Победа. 1941—1945. — СПб., 1995. — С. 60.
Доценко В. Д. Словарь биографический морской. — СПб., 2000. — С. 236.
Сорокажердьев В. В. Они сражались в Заполярье. — Мурманск, 2007. — С. 158—159.
Кислицын Ю. А. Катера идут в атаку. — Мурманск, 1983.