Согласно новым исследованиям, подобная конструкция возникла под влиянием родословных верховских князей XVI века, указавших своим предком Михаила Святого. Козельск стал княжеским центром примерно на век раньше Карачева, и местная династия сохранилась в Козельске после монгольского нашествия. Карачев как княжеский центр впервые упомянут лишь в 1310 в позднем источнике: Никоновская летопись рассказывает об убийстве Василием Александровичем брянским князя Святослава Мстиславича карачевского. Во Введенском синодике Мстислав Карачевский упомянут между Мстиславом и Константином Давыдовичем новгород-северскими, считающимися сыновьями Давыда Ольговича — старшего двоюродного брата Михаила Святого. Мстислав Карачевский (как отец Тита Козельского, действовавшего в 1365 году) не мог быть сыном Михаила Святого по хронологическим соображениям, и мог быть сыном другого князя по имени Михаил[1] (если вообще был Михайловичем). В более надёжных источниках Карачев как княжеский центр упомянут лишь в 1383 году (княжение в Карачеве Святослава Титовича, сына козельского князя и зятя литовского князя). По версии Безроднова В. С., Карачев был уделом Брянского княжества, и в Брянске правила вщижская династия[2]. Вывод о распространении на Карачев власти козельских князей, потомков Мстислава Святославича черниговского, погибшего на Калке (1223), делает, в частности, историк Роман Беспалов. Титул карачевских князей добавляют известным по летописям и синодикам козельским и звенигородским князьям только родословия XVI века.
Примерно в 1360 году Карачевское княжество было завоёвано и присоединено к Великому княжеству Литовскому. Согласно Шекову, это произошло не ранее присоединения Брянска (1356). Карачевские князья перешли на службу к великому князю литовскому, став его вассалами. При этом козельские князья встали перед выбором между присягой Литве и отъездом в Москву начиная с 1371 года.
Что касается третьего крупнейшего города Карачевского княжества (в традиционном его понимании) и княжеского центра — Звенигорода, то согласно разным вариантам его локализации это мог быть город в бассейне р.Оки либо в бассейне р.Сейма недалеко от Глухова, который считается уделом не Мстислава Михайловича, а Семёна Михайловича. В синодике бывшего рязанского Свято-Духова монастыря есть запись, где Андрей (Андриян) назван старшим братом Александра Семёновича новосильского (убитого в Золотой Орде в 1326 году). Этот Андрей мог быть отцом Фёдора Андреевича звенигородского, и тогда звенигородские князья могли произойти не от карачевских или козельских, а от новосильских[3].
В 1493 Карачев получил во владение князь Семён Иванович Можайский вместе с большей частью Чернигово-Северщины. В 1500 году он со всеми своими вотчинами перешёл на службу к великому князю Ивану III, и Карачев был присоединён к Русскому государству.
Потомком карачевских князей считал себя российский историк и писатель М. Д. Каратеев (1904—1978).
