O troféu surgiu em 1925, após ter sido doado por Eduardo, Príncipe de Gales (subsequentemente homenageado no nome da taça), sendo dado ao Montreal Canadiens após vencer o New York Americans no jogo inicial da temporada 1925-26 da NHL no Madison Square Garden.[1] Em 1927 foi dado ao vencedor da NHL (que em seguida disputaria a Copa Stanley contra o campeão da WHL) e, em 1928, ao campeão da temporada regular da NHL. Entre 1927 e 1938 foi dado ao campeão da Divisão Americana da NHL; entre 1938 e 1967, ao vencedor da temporada regular. Com a expansão de 1967, passou a ser usada para o vencedor da Conferência Leste/Wales (embora entre 1974 e 81, tenha servido para o campeão da temporada regular em vez dos playoffs).[2]
De acordo com a tradição, o capitão do time que o conquista não pode encostar no troféu, porque o objetivo real seria ganhar a Copa Stanley. Ele apenas posa ao lado dele.[3]
↑«Prince of Wales Sponsors New Cup: Trophy Costing $2,500 Will Be Emblematic of National Hockey League Title». New York Times. 7 de dezembro de 1925. p. 26