Nascida em Manhattan, Kansas, Peterson cresceu perto de Randolph, até que a área foi inundada para criar Tuttle Creek Reservoir, sua família mudou-se para Colorado Springs, no Colorado. De acordo com uma entrevista de 2011, Peterson afirma que quando era criança, enquanto outras meninas estavam ocupadas com bonecas Barbie, ela era mais fascinada pelo terror, com brinquedos do tema. Durante a sua adolescência Peterson trabalhou como dançarina go-go em um bar gay local.
Ela se formou em Geral J. Palmer William High School em 1969. Dias depois de formada, dirigiu até Las Vegas, Nevada, onde se tornou uma dançarina e conheceu Elvis Presley.
Carreira
Em 1971 teve um pequeno papel como uma dançarina no filme 007, Diamonds Are Forever.
Interpretou uma dançarina de topless em The Working Girls (1974).
Supostamente posou para a capa do álbum de Tom Waits, de 1976, Small Change. Esta história é, aparentemente, não verificada, no entanto, como Peterson, desde então, o descreveu como "um mistério gigante", alegando que, apesar de ela não ter memória do evento, a imagem se parece bastante com ela; que sente "quase certeza" se tratar de si.
Vida pessoal
Peterson é vegetariana e apareceu em um anúncio humorístico de Halloween para a PETA, promovendo uma dieta vegetariana.
Em uma entrevista de 2008, Peterson revelou ter perdido a virgindade com o cantor Tom Jones, e que precisou levar pontos devido a ele ser um amante agressivo.
Ela se casou com seu gerente pessoal, Mark Pierson, em 1981. Eles tiveram uma filha, Sadie Pierson (nascida em 12 de outubro de 1994), e se divorciaram em 14 de fevereiro de 2003.
Em uma entrevista em outubro de 2016 com Chris Hardwick no The Nerdist Podcast, Peterson revelou que foi escaldada em mais de 35% do seu corpo em um acidente de cozinha, quando ela tinha apenas um ano e meio de idade. Ela disse que foi provocada na escola por causa de suas cicatrizes e brincou dizendo que a fantasia de Elvira "mostrava apenas os bons pedaços".