Peter McConnell ha studiato musica all'università Harvard. Dopo la laurea ha lavorato per qualche tempo come tecnico del suono alla Lexicon, casa di produzione di accessori audio: in questo periodo conobbe il collega Michael Land. Fu proprio Land, nel 1991, a lanciarlo nel mondo dei videogiochi: i due, insieme al compositore Clint Bajakian, scrivono le musiche dell'avventura graficaMonkey Island 2: LeChuck's Revenge, della LucasArts. Per venire incontro alle difficoltà tecniche già sperimentate da Land l'anno precedente, durante la composizione della colonna sonora di The Secret of Monkey Island, McConnell e lo stesso Land crearono il motore di gioco iMuse, che permetteva di sincronizzare l'audio con quanto accadeva sullo schermo: il sistema da allora fu utilizzato in quasi tutti gli altri giochi della LucasArts.
Negli anni novanta McConnell ha continuato a lavorare alla LucasArts, legando il suo nome soprattutto alle avventure grafiche: insieme agli altri due compositori della casa, ha lavorato alle colonne sonore di Indiana Jones and the Fate of Atlantis, Sam & Max Hit the Road e Day of the Tentacle. Ha supervisionato anche gli aspetti tecnici di alcuni videogiochi della serie di Star Wars. Dopo aver composto le musiche di Grim Fandango - la cui colonna sonora fu anche messa in vendita separatamente - McConnell lasciò l'azienda. Vi tornò come freelance nel 2000, collaborando insieme ai suoi due storici colleghi a Fuga da Monkey Island.