L'euro/dollaro è una coppia di valute,
che viene abitualmente scritta
EUR/USD, secondo la norma ISO 4217.
È lo strumento finanziario più trattato al
mondo. Il mercato sul quale si scambia
l'euro/dollaro è il Forex.
Confusione da evitare
Non si deve in alcun caso confondere
questa espressione con eurodollaro, che
non ha niente a che vedere nemmeno
con l'euro. Questo termine, creato negli anni settanta, indica dei depositi in dollari detenuti al di fuori degli Stati Uniti e, per estensione, dei contratti futures sul tasso LIBOR USD.[1].
Cronistoria prima del 1999
Ricostruzione del tasso di cambio euro-dollaro dal mese di gennaio 1972 al gennaio 1999, a partire dai tassi di cambio del franco francese (FRF) o del marco tedesco (DEM). Linea rossa: ricostruzione del valore dell'euro rispetto al dollaro USA calcolata soltanto con il corso del FRF. Linea blu: ricostruzione del valore dell'euro rispetto al dollaro USA calcolata soltanto con il corso del DEM.
Nonostante l'euro sia stato il successore dell'ECU, le due valute sono molto diverse. In particolare, l'ECU, che era un paniere,
conteneva certe monete, come la sterlina britannica, che non sono state integrate
nell'euro. La coincidenza tra le due valute europee
è stata quindi limitata a un breve periodo,
durante le ore di chiusura dei mercati
tra la fine del 1998 e l'inizio del 1999.
Inoltre, se l'ECU esistesse ancora,
avrebbe adesso un valore totalmente
diverso da quello dell'euro.
Se si vuole ricostituire il valore che
avrebbe avuto l'euro rispetto al dollaro
prima della sua cristallizzazione il 31
dicembre 1998, occorre utilizzare i tassi di cambio rispetto al dollaro di una valuta
nazionale e applicare il suo tasso di
conversione in euro. Per esempio, si prenderà 6,55957 e lo si
dividerà per il valore del dollaro in franchi francesi. Il risultato del calcolo è raffigurato sul
grafico qui a lato per il franco francese
(in rosso) e per il marco tedesco (in blu)
per tutto il periodo che va
dall'introduzione del regime dei cambi
flessibili da parte di Richard Nixon a
quello dell'euro.
Durante i dieci anni precedenti la sua
introduzione, l'euro avrebbe così avuto
un valore medio dell'ordine di 1,1825
dollari USA calcolato sulla base del
franco francese e 1,20 dollari USA calcolato sulla base del marco tedesco.
Un altro metodo più preciso consiste nel
ricostituire il corso dell'euro prima del
1999 a partire dalle ponderazioni delle
valute che costituivano il paniere
dell'ECU, come avviene per esempio sul
sito FXTOP[2]. Se si confrontano i tassi di cambio
dell'ECU nei confronti del dollaro USA
e i tassi di cambio dell'euro ricostituito
nei confronti del dollaro tra il 1990 e il
1999, si osserva solamente una differenza
di massimo 2,5%. Questa differenza è dovuta principalmente
alla sterlina britannica che faceva
parte del paniere dell'ECU, ma non
dell'euro[3].
I tassi di cambio dell'EUR/USD si modificano
liberamente in un regime di
cambi flessibili, seguendo l'offerta e la
domanda sul mercato interbancario, dal
momento che le due banche centrali,
ovvero la Federal Reserve e la Banca centrale europea, intervengono solo
molto raramente per modificare
l'evoluzione dei cambi[8].
È la coppia di valute di maggiore utilizzo
nel mercato spot, infatti è presente nel
33% delle transazioni con il dollaro. Così, nell'aprile del 2007, si scambiavano
sul mercato spot in media 265 miliardi
di dollari al giorno, solo per la coppia
EUR/USD e, nel complesso, l'euro viene
maggiormente utilizzato nelle operazioni
transfrontaliere rispetto alle valute che
ha sostituito.[9].
Le variazioni sono abbastanza difficili
da interpretare in assenza di uno standard
monetario mondiale che funga da
riferimento o da perno. Per esempio, un aumento del valore di
questa coppia valutaria può esprimere
tanto un apprezzamento dell'euro, quanto
un deprezzamento del dollaro. Così, l'apprezzamento dell'euro negli
anni 2003-2008 è in gran misura dovuto
al crollo del dollaro nello stesso periodo,
dal momento che Alan Greenspan aveva
spalancato le porte alla creazione monetaria all'inizio di questo decennio[10].
^L'autore del sito Fxtop che spiega il metodo di calcolo utilizzato: "The currency basket to which the ECU has been equated was last fixed on 21 September 1989 as follows: 0.6242 Deutsche mark, 1.332 French franc, 0.08784 Pound sterling, 151.8 Italian lira, 0.2198 Dutch guilder, 3.431 Belgian/Luxembourg franc, 6,885 Spanish peseta, 0.1976 Danish krone, 0.008552 Irish pound, 1.44 Greek drachma and 1.393 Portuguese escudo. On 31 December 1998 the ECU ceased to exist.With above rates, you can find formula to compute XEU rates against any currency (for example XEU/USD= 0.6242 *DEM/USD+1.332 * FRF/USD... Please note for example that above DNB pages gives XEU rates so you don't have to use the formula. I used the formula to compute theorical euro rates before 01/01/1999 (as GBP was part of XEU basket but not part of EURO) see this historical difference for example on this link".
