ריבית אפס

ריבית אפס (ZLB) או גבול תחתון נומינלי אפס (ZNLB) היא בעיה מאקרו-כלכלית המתרחשת כאשר הריבית הנומינלית לטווח הקצר היא אפס או קרובה לאפס, הגורמת למלכודת נזילות ומגבילה את יכולתו של הבנק המרכזי להמריץ צמיחה כלכלית.[1]

החסם של ריבית 0 (ZLB) הוא שהחזקת כסף מזומן מבטיחה ריבית נומינלית של 0. במצב זה, בנקים מרכזיים לא יכולים לעודד הוצאות על ידי הורדת ריבית, כי אנשים יעדיפו להחזיק במזומן במקום להפקידו בבנק. מיילס קימבל (אנ') הציע שכלכלה מודרנית שנשענת באופן מלא על כסף אלקטרוני או מגדירה כסף אלקטרוני כיחידת החשבון יכולה לחסל את ה-ZLB.[2] אף על פי כן, גם ללא אמצעים כאלה, מספר בנקים מרכזיים מסוגלים להוריד את הריבית מתחת לאפס; לדוגמה, הבנק הלאומי הצ'כי מעריך שהגבול התחתון של הריבית שלו הוא מתחת ל-1%.[3] הבנקים המרכזים של הכלכלות המערביות בעולם כמעט ולא הורידו ריביות מתחת למינוס אחוז.[4][5]

שיעור תעסוקה, אינפלציה ושיעורי ריבית, 1981-1989

בעיית ה-ZLB הפכה למשמעותית עם הניסיון של יפן במהלך שנות ה-90, ולאחרונה עם משבר הסאב-פריים. האמונה שהמדיניות המוניטרית במסגרת ה-ZLB הייתה יעילה בקידום צמיחת הכלכלה זכתה לביקורת בין היתר על ידי פול קרוגמן, גוטי אגרטסון ומייקל וודפורד.

מילטון פרידמן, לעומת זאת, טען כי ריבית נומינלית אפסית אינה מהווה בעיה למדיניות המוניטרית. לדברי פרידמן, בנק מרכזי יכול להגדיל את הבסיס המוניטרי גם אם הריבית תיעלם. הבנק המרכזי רק צריך להמשיך לקנות אג"ח.[6] פרידמן גם טבע את המונח 'פיזור כסף ממסוקים' (אנ') כדי להמחיש כיצד בנקים מרכזיים יכולים תמיד לייצר הוצאות ואינפלציה. פרידמן השתמש בדוגמה של מסוק שטס מעל עיירה ומפיל שטרות דולרים מהשמיים, שמשקי בית אספו אז בחלקים שווים לחלוטין. כלכלנים טענו שגרסאות של רעיון זה בעולם האמיתי יעבדו בסף האפס התחתון. בדרך כלל, צעדי 'פיזור כסף ממסוקים' פורשו ככרוכות בבנק המרכזי המממן ישירות את הגירעון התקציבי.[7][8]

הכלכלן וילם בייטר (אנ') טען כי צעדי 'פיזור כסף ממסוקים' תמיד יכולים להעלות את הביקוש והאינפלציה.[9][10] בעקבות המאמצים החוזרים ונשנים של הבנק המרכזי האירופי להחיות את כלכלת גוש האירו ולעמוד ביעד האינפלציה שלו, מספר כלכלנים לקחו פרשנות מילולית יותר של המשל של פרידמן והציעו שהבנק המרכזי האירופי יעביר מזומנים ישירות למשקי הבית.[11][12][13]

בפועל, משלו של פרידמן התקיים הלכה למעשה בתקופת מגפת הקורונה (2020-2022). ממשלות בארצות רבות ובישראל[14][15][16] פעלו בשיטה זו וחילקו מענקי מזומן לאזרחים באופן רוחבי.

הערות שוליים

  1. ^ Back to Basics: What Are Negative Interest Rates? – IMF F&D, IMF (באנגלית)
  2. ^ 18 Misconceptions about Eliminating the Zero Lower Bound, Confessions of a Supply-Side Liberal, ‏2015-05-19 (באנגלית אמריקאית)
  3. ^ International Monetary Fund, Borrowing Agreement with the Czech National Bank, Policy Papers 2010, 2010-04-13 doi: 10.5089/9781498337687.007
  4. ^ How Negative Interest Rates Work, Investopedia (באנגלית)
  5. ^ What Is a Negative Interest Rate, and Why Would We Have Them?, Investopedia (באנגלית)
  6. ^ Milton Friedman's Keynote address at the Bank of Canada
  7. ^ Reichlin, L.; Turner, A.; Woodford, M (2013-05-20). "Helicopter money as a policy option". voxeu.org.
  8. ^ S Borağan Aruoba, Pablo Cuba-Borda, Frank Schorfheide, Macroeconomic Dynamics Near the ZLB: A Tale of Two Countries, The Review of Economic Studies 85, 2017-04-19, עמ' 87–118 doi: 10.1093/restud/rdx027
  9. ^ Buiter, W. The Simple Analytics of Helicopter Money
  10. ^ Willem Buiter, Helicopter Money: Irredeemable Fiat Money and the Liquidity Trap, 2003-12 doi: 10.3386/w10163
  11. ^ Print Less, but Transfer More, Foreign Affairs, Blyth, M., Lonergan, E
  12. ^ Goodhart, C.A.E. (בינואר 2013). "The Potential Instruments of Monetary Policy" (PDF). Financial Markets Group Paper (Special Paper 219). London School of Economics. 9-10. ISSN 1359-9151. נבדק ב-13 באפריל 2013. {{cite journal}}: (עזרה); Cite journal requires |journal= (עזרה)
  13. ^ Blinder, Alan S. (בפברואר 2012). "Revisiting Monetary Policy in a Low-Inflation and Low-Utilization Environment". Journal of Money, Credit and Banking. 44 (Supplement s1): 141–146. doi:10.1111/j.1538-4616.2011.00481.x. {{cite journal}}: (עזרה)
  14. ^ כנסת ישראל, אפיקי הסיוע הממשלתי עם משבר הקורונה, באתר כנסת ישראל, ‏21 למרץ
  15. ^ מענק לעסקים - מענק לעסקים קטנים בתקופת הקורונה | לשכת המסחר, באתר www.chamber.org.il
  16. ^ רשות המסים בישראל - מידע קורונה, באתר Taxes

Read other articles:

Agrowisata Kaligua

Agrowisata Kaligua adalah kawasan wisata agro dataran tinggi yang terletak di antara Desa Pandansari, Kecamatan Paguyangan, Kabupaten Brebes, di bagian utara dengan Kecamatan Pekuncen, Kabupaten Banyumas, Jawa Tengah di bagian selatan. Tepatnya di wilayah Brebes bagian selatan yang berbatasan dengan Banyumas, secara letak Agrowisata Kaligua lebih dekat serta mudah di akses dari Kota Purwokerto, daripada Brebes Kota, maupun Kota Tegal. Agrowisata Kaligua dikelola oleh PT Perkebunan Nusantara I...

 

Street F.C.

Association football club in England Football clubFull nameStreet Football ClubNickname(s)The CobblersFounded1880GroundThe Tannery, StreetCapacity1,500 (150 seated)LeagueWestern League Premier Division2022–23Western League Premier Division, 9th of 19 Home colours Away colours Street Football Club are a football club based in Street in Somerset, England. They are currently members of the Western League Premier Division and play at the Tannery. The club is affiliated to the Somerset County FA...

 

Highnam Court

Country house in Gloucestershire, EnglandHighnam CourtSouth facade of Highnam CourtLocation of Highnam Court in GloucestershireGeneral informationTypeCountry houseArchitectural styleArtisan MannerismLocationHighnam, Gloucestershire, EnglandCoordinates51°52′20″N 2°18′05″W / 51.872119°N 2.301292°W / 51.872119; -2.301292Construction started1658Renovated1994 - present (most recent)OwnerRoger HeadHeightRoofHipped, SlateDesignationsGrade I Listed Highnam Court i...

Синелобый амазон

Синелобый амазон Научная классификация Домен:ЭукариотыЦарство:ЖивотныеПодцарство:ЭуметазоиБез ранга:Двусторонне-симметричныеБез ранга:ВторичноротыеТип:ХордовыеПодтип:ПозвоночныеИнфратип:ЧелюстноротыеНадкласс:ЧетвероногиеКлада:АмниотыКлада:ЗавропсидыКласс:Пт�...

 

Porte fortifiée de Fourques

Porte fortifiéeLe côté sud.PrésentationType PortePartie de Remparts de Fourques (d)Propriétaire CommunePatrimonialité Inscrit MH (1984)LocalisationDépartement Pyrénées-OrientalesCommune FourquesCoordonnées 42° 34′ 54″ N, 2° 46′ 42″ ELocalisation sur la carte de FranceLocalisation sur la carte des Pyrénées-Orientalesmodifier - modifier le code - modifier Wikidata La porte fortifiée de Fourques est une porte de ville datant des XIIIe ...

 

Kerang Farrer

Artikel ini sebatang kara, artinya tidak ada artikel lain yang memiliki pranala balik ke halaman ini.Bantulah menambah pranala ke artikel ini dari artikel yang berhubungan atau coba peralatan pencari pranala.Tag ini diberikan pada Februari 2023. Kerang Farrer Klasifikasi ilmiah Kerajaan: Animalia Filum: Mollusca Kelas: Bivalvia Ordo: Ostreoida Famili: Pectinidae Genus: Chlamys Spesies: C. farreri Nama binomial Chlamys farreri(Müller, 1776) Kerang Farrer, yang juga dikenal sebagai kerang...

Oblast Lviv

Letak Oblast Lviv di Ukraina Oblast Lviv merupakan sebuah oblast di Ukraina yang memiliki luas wilayah 21.833 km² dan populasi 2.555.834 jiwa (2006). Ibu kotanya ialah Lviv. lbsPembagian administratif Ukraina Oblast Cherkasy · Chernihiv · Chernivtsi · Krimea · Dnipropetrovsk · Donetsk · Ivano-Frankivsk · Kharkiv · Kherson · Khmelnytskyi · Kyiv · Kirovohrad · ...

 

Новотитаровское сельское поселение

Сельское поселение России (МО 2-го уровня)Новотитаровское сельское поселение Флаг[d] Герб 45°14′09″ с. ш. 38°58′16″ в. д.HGЯO Страна  Россия Субъект РФ Краснодарский край Район Динской Включает 4 населённых пункта Адм. центр Новотитаровская Глава сельского пос�...

 

2020年夏季奧林匹克運動會波蘭代表團

2020年夏季奥林匹克运动会波兰代表團波兰国旗IOC編碼POLNOC波蘭奧林匹克委員會網站olimpijski.pl（英文）（波兰文）2020年夏季奥林匹克运动会（東京）2021年7月23日至8月8日（受2019冠状病毒病疫情影响推迟，但仍保留原定名称）運動員206參賽項目24个大项旗手开幕式：帕维尔·科热尼奥夫斯基（游泳）和马娅·沃什乔夫斯卡（自行车）[1]闭幕式：卡罗利娜·纳亚（皮划艇）&#...

Alter Bridge: Live at Wembley

2012 live album by Alter BridgeAlter Bridge: Live at Wembley – European Tour 2011Live album by Alter BridgeReleasedMarch 26, 2012RecordedNovember 29, 2011VenueWembley Arena (London, United Kingdom)GenreHard rock, heavy metal, alternative metal, post-grungeLabelEMI, The Dude Films, 3 DimensionsDirectorDaniel Catullo, Ted KenneyProducerDaniel Catullo, Lionel PasamonteAlter Bridge chronology AB III(2010) Live at Wembley(2012) Fortress(2013) Alter Bridge video chronology Live from A...

 

Commuter Line Jatiluhur dan Walahar

Commuter Line Jatiluhur dan WalaharLWLJ Kereta api Commuter Line Walahar sedang berhenti di Stasiun Cikampek, 2024Informasi umumJenis layananKereta api lokal ekonomiStatusBeroperasiPendahuluPatas PurwakartaLokal PurwakartaCilamayaOperator saat iniKAI Commuter Wilayah II BandungOperator sebelumnyaKereta Api IndonesiaLintas pelayananStasiun awalCikarangJumlah pemberhentian 10 (Commuter Line Walahar) 8 (Commuter Line Jatiluhur) Stasiun akhir Cikampek (Commuter Line Jatiluhur) Purwakarta (KA Comm...

 

حصن الأخيضر

حصن الأخيضرمعلومات عامةنوع المبنى قلعة المنطقة الإدارية محافظة كربلاء[1] البلد  العراق[2] الصفة التُّراثيَّة موقع اليونيسكو للتراث العالميالنوع موقع التراث العالمي المؤقت السنة 2000 المعايير (i) — (ii) معلومات أخرىالإحداثيات 32°27′31″N 43°35′59″E / 32.458501°N 43.599758...

David Cornell

Artikel ini sebatang kara, artinya tidak ada artikel lain yang memiliki pranala balik ke halaman ini.Bantulah menambah pranala ke artikel ini dari artikel yang berhubungan atau coba peralatan pencari pranala.Tag ini diberikan pada Februari 2023. David CornellInformasi pribadiNama lengkap David Joseph Cornell[1]Tanggal lahir 28 Maret 1991 (umur 33)Tempat lahir Gorseinon, Wales[2]Tinggi 1,88 m (6 ft 2 in)Posisi bermain Penjaga gawangInformasi klubKlub saat in...

 

The Man Without a Country (1917 film)

1917 film by Ernest C. Warde For the 1937 Warner Brothers version of the same film, see The Man Without a Country (1937 film). The Man Without a CountryAdvertisementDirected byErnest C. WardeWritten byLloyd Lonergan (scenario)Based onThe Man Without a Countryby Edward Everett HaleStarringFlorence La BadieHolmes HerbertJ. H. GilmourCinematographyGeorge WebberProductioncompanyThanhouser Film CorporationDistributed byJewel Productions[1]: 24 [2]Release date 1917&#...

 

Isle of the Dead (film)

1945 film by Mark Robson This article needs additional citations for verification. Please help improve this article by adding citations to reliable sources. Unsourced material may be challenged and removed.Find sources: Isle of the Dead film – news · newspapers · books · scholar · JSTOR (February 2017) (Learn how and when to remove this message) Isle of the DeadTheatrical release poster by William RoseDirected byMark RobsonWritten byArdel WrayVal ...

Сандерленд

У этого термина существуют и другие значения, см. Сандерленд (значения). ГородСандерлендSunderland 54°54′00″ с. ш. 01°22′49″ з. д.HGЯO Страна  Великобритания Графство Тайн-энд-Уир История и география Площадь 111,84 км² Высота центра 60 м Население Население 174 286 чел�...

 

29 de setembro

◄ Setembro ► Dom Seg Ter Qua Qui Sex Sáb 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 1 2 3 4 5 Ano: 2024 Década: 2020 Século: XXI Milênio: 3.º 29 de setembro é o 272.º dia do ano no calendário gregoriano (273.º em anos bissextos). Faltam 93 dias para acabar o ano. Eventos históricos 1364: Batalha de Auray 1940: Colisão aérea de Brocklesby 522 a.C. — Dario I mata o usurpador magiar Esmérdis, assumindo a posição de rei do Império Aquem...

 

Papillons (Robert Schumann)

Pour les articles homonymes, voir Papillon (homonymie). Robert Schumann, vers 1839. Papillons, op. 2, est une suite de pièces pour piano écrite de 1829 à 1831 par Robert Schumann. L'œuvre représente un bal masqué, inspirée de la dernière scène du roman Flegeljahre[1] (L'Âge ingrat en français) de Jean Paul[2]. D'après Hans-Christian Müller, pour Schumann, les papillons, serait des bouts de papier, et correspondent aux passages qu'il a soulignés dans son livre du roman[2]. Cette...

Passeport estonien

Cet article est une ébauche concernant le droit et l’Estonie. Vous pouvez partager vos connaissances en l’améliorant (comment ?) selon les recommandations des projets correspondants. Passeport estonien Type Passeport Utilité Déplacements internationaux Délivré par Estonie Biométrique Oui Conditions d'obtention Nationalité estonienne Zone de validité Monde entier modifier  Le passeport estonien est un document de voyage international délivré aux ressortissants estonie...

 

Attilio Tesser

Attilio TesserTesser all'Udinese nel 1981Nazionalità Italia Altezza176 cm Peso73 kg Calcio RuoloAllenatore (ex difensore) Termine carriera1990 - giocatore CarrieraGiovanili 19??-1974 Montebelluna Squadre di club1 1974-1976 Montebelluna43 (0)1976-1978 Treviso63 (6)1978-1980 Napoli37 (2)1980-1985 Udinese86 (4)1985-1986 Perugia34 (0)1986-1989 Catania85 (4)1989-1990 Trento28 (2)[1] Nazionale 1979-1980 Italia U-215 (0) Carriera da allenatore 19...