בשנת 2002 בטורונטו, מיילין "מיי" לי בת ה-13 חיה עם הוריה, מינג וג'ין, מסייעת בטיפול במקדש המשפחתי המוקדש לאביה הקדמונית סאן יי, ומשתדלת לשמח את אמה. היא מסתירה את תחומי העניין האישיים שלה ממינג, כמו העובדה שהיא וחברותיה, מיריאם, פרייה, ואבי, מעריצות את להקת הבנים 4*Town. לילה אחד, מינג, שהיא קפדנית ומגוננת יתר על המידה, מגלה את הרגשות של מיי כלפי דבון, עובד חנות נוחות בן 17, ובטעות משפילה את מיי בפומבי.
באותו לילה, מיי חולמת סיוט מוחשי הכולל פנדות אדומות. כשהיא מתעוררת בבוקר למחרת, היא מגלה שהיא הפכה לפנדה אדומה ענקית. היא מסתתרת מהוריה ומגלה שהיא משנה צורה רק כשהיא במצב רגשי גבוה. כשהיא חוזרת לצורתה האנושית, שיערה נשאר אדום, ולכן היא הולכת לבית הספר עם כובע גרב. בתחילה, מינג חושבת שמיי חווה את המחזור הראשון שלה, אך מגלה את האמת כשהיא מתעמתת עם שומר בית הספר, מה שגורם למיי להשתנות שוב מבושה ולרוץ הביתה בפאניקה ובדמעות.
מינג וג'ין מסבירים שמכיוון שסאן יי קיבלה את היכולת הזו כדי להגן על בנותיה ועל כפרה בזמן מלחמה, כל צאצאיותיה ירשו גם הן את הכוח הזה. בעידן המודרני, זה הפך לבעייתי ומסוכן, ולכן יש לאטום את רוח הפנדה האדומה בתליון באמצעות טקס שייערך בליל ליקוי ירח, שיחול בעוד חודש. חברותיה של מיי מגלות את סודה, אך מתחברות לצד הזה שלה; מיי מגלה שהתרכזות בהן מאפשרת לה לשלוט בשינויים שלה.
מינג מאפשרת למיי לחזור לשגרה, אך מסרבת לאפשר לה ללכת להופעה הקרובה של 4*Town. במקום זאת, הבנות מגייסות בסתר כסף לכרטיסים בבית הספר על ידי ניצול הפופולריות של מיי כפנדה האדומה, תוך שהן משקרות למינג על הזמן שלה. כדי לגייס את 100 הדולרים האחרונים, מיי מסכימה ללכת למסיבת יום ההולדת של הבריון טיילר כפנדה האדומה. לפני שמיי עוזבת, סבתה ודודותיה מגיעות כדי לעזור בהכנות לטקס של מיי. במסיבה, מיי מגלה באכזבה שההופעה מתקיימת באותו ערב של הטקס שלה. בזעמה, היא תוקפת את טיילר כשהוא מעליב את משפחתה, ומפחידה את שאר הילדים. מינג מגלה את פעולותיה של מיי ומאשימה את חברותיה בכל המתרחש. מיי אינה מגנה על חברותיה כדי לשמור על האישור של מינג.
בזמן שמיי מנקה, ג'ין מוצא סרטונים שהקליטה של עצמה כפנדה האדומה עם חברותיה ומספר לה שאין לה מה להתבייש בצד הזה שלה, אלא לחבק אותו. במהלך הטקס, כשהפנדה האדומה של מיי עומדת להיאטם, היא מחליטה לשמור על כוחותיה ובורחת לטקס ההופעה ב"סקיי דום"; במהלך בריחתה היא שוברת את התליון של מינג, מה שמשחרר גם את הפנדה האדומה שלה. בהופעה, מיי מתפייסת עם חברותיה ועם טיילר. עם זאת, מינג, בפנדה האדומה שלה שהפכה למפלצת בגודל עצום, פורצת להופעה במטרה להחזיר את מיי בכוח.
מיי ומינג מתווכחות על עצמאותה של מיי. במהלך הקרב, מיי בטעות מפילה את אמה מחוסר הכרה. סבתה ודודותיה שוברות את התליונים שלהן כדי להחזיר את צורות הפנדות שלהן ולעזור לגרור את מינג אל מעגל הטקס החדש. חברותיה של מיי ולהקת 4*Town מצטרפים בשירה כדי להשלים את הטקס, ושולחים את מיי, מינג ושאר הנשים למישור האסטרלי. מיי מתפייסת עם אמה ועוזרת לה לשקם את הקשר שלה עם אמה שלה, שמינג פצעה בכעסה בעבר. שאר הנשים כולאות את צורת הפנדה שלהן בתליונים חדשים; אך מיי בוחרת לשמור על שלה, ומינג מקבלת את הבחירה שלה למצוא את דרכה בעצמה.
בשנת 2003 משפחת לי מגייסת כסף לתיקון הנזקים ב"סקיי דום", ומערכת היחסים של מיי ומינג משתפרת. מיי מאזנת בין חובותיה במקדש המשפחתי (שם צורת הפנדה האדומה שלה הפכה לאטרקציה) לבין הזמן עם חברותיה ועם טיילר.
ב-8 במאי2018 דווח כי הבמאית דומי שי, שכתבה וביימה את הסרט הקצר של פיקסאר "באו" באותה שנה, עומדת לכתוב ולביים סרט עלילתי באורך מלא, מה שהופך אותה לאישה הראשונה שתביים סרט של פיקסאר. ב-26 בנובמבר 2018, שי אישרה שהיא עובדת על סרט. שי גם אמרה כי הסרט נמצא בשלבי פיתוח מוקדמים, והיא עדיין עובדת על עלילת הסרט, וש"[היא] ממש מתרגשת לשחק בפורמט הסרט החדש הזה בן 90 הדקות".[3] ב-1 בינואר2019, שי אמרה כי היא מתכננת שהסרט יהיה "מבדר ורגשי". ב-9 בדצמבר2020 הוכרז על סרטה של שי עם הכותרת "Turning Red" ("אדומה אש") יחד עם תקציר העלילה.[4] אירועי הסרט אמורים להתרחש בטורונטו, קנדה, בתחילת שנות האלפיים, כפי שצוין באמצעות רמזים מושתלים בטריילר הראשוני, וכן על פי מידע שגילה אחד ממעצבי ההפקה כבר בפברואר2021.[5]
