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L'explication keynésienne de la Grande Dépression est l'ensemble des arguments apportés par John Maynard Keynes et par le keynésianisme au sens large pour expliquer les causes et les fondements de la Grande Dépression. Le succès initial du keynésianisme a tenu à sa capacité à expliquer la Grande Dépression.

Contexte

Le déclenchement de la Grande Dépression incite les économistes à proposer des explications à la crise, et des remèdes pour en sortir. Les tenants de l'école néoclassique, comme Arthur Cecil Pigou, proposent des solutions qui n'impliquent pas d'augmentation des dépenses publiques, mais plutôt une forme de laissez-faire^[1].

Explication keynésienne

Manque de demande

Dans la Théorie générale, Keynes soutient qu'il est nécessaire pour un État, lors d'une crise économique, de s'autoriser d'importants déficits publics afin de dépenser de l'argent qui, sinon, aurait été thésaurisé. Ainsi, les dépenses publiques relancent la consommation et l'investissement, donc l'offre, et donc les embauches^[2]. Ainsi, pour la théorie keynésienne, la Grande Dépression a été causée par une chute brutale de la demande domestique et internationale, qui n'a pas été compensée par une hausse des dépenses publiques^[3].

Anticipations

L'explication keynésienne de la Grande Dépression est aussi liée à une analyse des anticipations des agents économiques^[4]. La Grande Dépression est en effet marquée par un pessimisme généralisé des agents économiques, ce qui les a conduits à réduire leur demande, pour les consommateurs, et leur offre, pour les producteurs^[5]. Pour Keynes, ces anticipations participent de l'instabilité fondamentale qui caractérise le capitalisme^[6].

Politique monétaire

Contrairement à Milton Friedman et Anna Schwartz, Keynes soutient que la politique monétaire n'a eu que peu d'effet sur la Grande Dépression^[7]. Keynes ne pense pas qu'une stimulation de l'économie par une baisse des taux d'intérêt serait efficace dès lors que la demande reste déprimée^[8].

Postérité

Succès de l'explication keynésienne

Dans leurs Reflections on the Development of Modern Macroeconomics (1997), les auteurs remarquent que « le succès du keynésianisme a été empirique, car il expliquait la Grande Dépression »^[9]. Dans un livre d'entretien avec Mark Blaug, Milton Friedman rappelle que si Keynes n'était pas le seul à penser que la théorie néoclassique n'arrivait pas à expliquer la Grande Dépression, il a réussi à proposer une théorie à l'apparence sophistiquée qui promettait d'en sortir^[10].

Dissensions au sein du keynésianisme

L'école keynésienne elle-même a débattu des causes de la Grande Dépression et des moyens d'en sortir. L'aile droite du keynésianisme, à laquelle appartenait Keynes, a notamment rejeté les thèses de l'aile gauche (aujourd'hui appelée post-keynésianisme), qui considéraient que la Grande Dépression était plus fondamentalement due à une stagnation séculaire^[11].

Remises en cause ultérieures

Les préconisations keynésiennes n'ont que peu été utilisées pendant la Grande Dépression. Comme l'écrit Peter Temin, « les années 1930 n'ont pas été un test pour la théorie keynésienne, parce que les politiques keynésiennes n'ont pas été mises en œuvre »^[2]. L'explication keynésienne de la crise a fait l'objet d'une réponse par Milton Friedman et Anna Schwartz dans Une histoire monétaire des États-Unis, 1867-1960^[12].

Notes et références

↑ (en) George R. Feiwel, Issues in Contemporary Macroeconomics and Distribution, SUNY Press, 1^er janvier 1985 (ISBN 978-0-87395-942-1, lire en ligne)
↑ ^{a et b} (en) Douglas J. Forsyth, Douglas J. Forsyth et Ton Notermans, Regime Changes: Macroeconomic Policy and Financial Regulation in Europe from the 1930s to the 1990s, Berghahn Books, 1997 (ISBN 978-1-57181-043-4, lire en ligne)
↑ (en) James E. Sawyer, Why Reaganomics and Keynesian Economics Failed, Springer, 18 juin 1987 (ISBN 978-1-349-09497-4, lire en ligne)
↑ (en) Michael Perelman, Keynes, Investment Theory and the Economic Slowdown: The Role of Replacement Investment and q-Ratios, Springer, 30 mai 1989 (ISBN 978-1-349-19940-2, lire en ligne)
↑ (en) Peter Temin, Lessons from the Great Depression, MIT Press, 8 octobre 1991 (ISBN 978-0-262-26119-7, lire en ligne)
↑ (en) Brian Snowdon et Howard Vane, A Macroeconomics Reader, Routledge, 10 juillet 1997 (ISBN 978-1-134-72909-8, lire en ligne)
↑ (en) Fausto Vicarelli, Keynes’s Relevance Today, Springer, 2 mai 1985 (ISBN 978-1-349-17834-6, lire en ligne)
↑ (en) M. Shamsul Haque, Restructuring Development Theories and Policies: A Critical Study, SUNY Press, 9 septembre 1999 (ISBN 978-0-7914-4257-9, lire en ligne)
↑ (en) Brian Snowdon, Howard R. Vane et Roger Backhouse, Reflections on the Development of Modern Macroeconomics, Edward Elgar Publishing, 1^er janvier 1997 (ISBN 978-1-78100-849-2, lire en ligne)
↑ (en) Mark Blaug, John Maynard Keynes: Life, Ideas, Legacy, Springer, 28 août 1990 (ISBN 978-1-349-20952-1, lire en ligne)
↑ (en) The Business Cycle and Public Policy, 1929-80: A Compendium of Papers, U.S. Government Printing Office, 1980 (lire en ligne)
↑ (en) Thomas Mark Karier, Great Experiments in American Economic Policy: From Kennedy to Reagan, Greenwood Publishing Group, 1997 (ISBN 978-0-275-95905-0, lire en ligne)