Peltonen débute en 1965 avec le Kärpät Oulu dans le championnat de Finlande de hockey sur glace, la SM-Sarja. Ieffectue toute sa carrière en club en Finlande en jouant ensuite successivement pour le Upon Pallo, le HJK Helsinki et enfin le HIFK. Il remporte le championnat à trois reprises en 1974, 1980 et 1983 avec le HIFK.
Au niveau international, Peltonen représente la Finlande de 1967 à 1980. Il participe notamment à onze coupes du monde, quatre Jeux olympiques et une Coupe Canada mais ne remporte cependant aucune médaille, la Finlande terminant à de nombreuses reprises au pied du podium. En 277 matchs joués avec l'équipe nationale, il inscrit 93 buts et 49 aides[1]. Il est le deuxième meilleur marqueur de l'histoire derrière Lasse Oksanen qui a inscrit 101 buts.