La Coupe revêt une haute importance puisque le vainqueur est qualifié pour la Coupe des Coupes (Si un club gagne à la fois le championnat et la Coupe, c'est le finaliste de la Coupe qui prend sa place en Coupe des Coupes).
Les 9 clubs de 1. Deild ne rentrent qu'en huitièmes de finale, alors que les clubs des divisions inférieures entrent au fur et à mesure des 3 tours préliminaires. Les équipes se rencontrent sur un match simple. En cas de match nul, le match est rejoué sur le terrain de l'autre équipe.
C'est le Valur Reykjavik, champion d'Islande 1976 qui réalise le doublé et remporte la 3e Coupe d'Islande de son histoire en battant en finale l'ÍA Akranes, qui échoue à ce stade pour la 3e année consécutive. Cependant, le club d'Akranes s'offre une qualification en Coupe des Coupes grâce à sa place de finaliste, puisque son vainqueur est déjà qualifié pour la Coupe d'Europe des clubs champions.
