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Comme de nombreuses compagnies aériennes pendant l'ère de la dérégulation du transport aérien aux États-Unis, Air Florida grossit rapidement et commença à connaitre d'importantes pertes financières.
La faillite d'Air Florida fut accélérée par le spectaculaire et meurtrier accident du lorsqu'un Boeing 737-200 de la compagnie, assurant le vol 90 s'écrasa dans le Potomac (le fleuve traversant le centre de Washington D.C.) juste après le décollage, faisant 78 morts. Dont 74 passagers et 4 automobilistes se trouvant sur le pont sur lequel l'avion s'est écrasé avant de s'enfoncer dans le fleuve.
La compagnie fut mise en faillite puis cessa ses opérations le .
Air Florida desservait de nombreuses destinations comme Washington, New York, Chicago, Montréal, Mexico et même quelques villes européennes comme Amsterdam, Bruxelles, Francfort, Düsseldorf, Madrid...