Τον Σεπτέμβριο του 1922 μετά από την εκθρόνιση του πατέρα του Κωνσταντίνου, ο Γεώργιος έγινε βασιλιάς των Ελλήνων και η Ελισάβετ βασίλισσα[1]. Μέσα στο 1923 η ίδια ασχολήθηκε με την περίθαλψη των χιλιάδων Ελλήνων προσφύγων, που είχαν έρθει στην Ελλάδα από τις περιοχές της Μικράς Ασίας, της Ανατολικής Θράκης και του Πόντου. Τον Δεκέμβριο του ίδιου έτους το ζευγάρι αναγκάστηκε να εγκαταλείψει την Ελλάδα για τη Ρουμανία, εξαιτίας της έντονης πολιτικής κρίσης, που συνεχιζόταν από την περίοδο της Μικρασιατικής Καταστροφής[1]. Για τα επόμενα δώδεκα περίπου χρόνια στην εξορία που ακολούθησε, ο Γεώργιος περνούσε μεγάλο διάστημα στην Αγγλία. Έτσι το ζευγάρι αποξενώθηκε σταδιακά, κάτι που οδήγησε στο διαζύγιό τους τον Ιούλιο του 1935. Στην απόφαση για διαζύγιο έπαιξε ρόλο και η διάθεση που φαινόταν να καλλιεργείται την ίδια περίοδο στην Ελλάδα για να επιστρέψει ο Γεώργιος στο θρόνο της χώρας, κάτι που τελικά συνέβη λίγους μήνες μετά[1].
Η Ελισάβετ παρέμεινε στη Ρουμανία ως απλή πριγκίπισσα της χώρας μέχρι τα τέλη του Β΄ Παγκοσμίου Πολέμου, οπότε η κομμουνιστική ηγεσία της χώρας αποφάσισε να καταργήσει τη μοναρχία και να εξορίσει τη βασιλική οικογένεια. Απεβίωσε στις 14 Νοεμβρίου 1956 στις Κάννες της Γαλλίας[4].
