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Jacoby wurde katholisch erzogen und erfuhr erst mit Ende 20 von ihren jüdischen Wurzeln väterlicherseits. Mit dieser Tatsache setzte sie sich später in Half-Jew: A Daughter’s Search for Her Family’s Buried Past (2000) auseinander. Sie schloss 1965 an der Michigan State University ab. Jacoby begann ihre Karriere bei der Washington Post und arbeitete später für viele namhafte US-Zeitungen. Ihr Werk Wild Justice: The Evolution of Revenge (1984) war ein Finalist für den Pulitzer-Preis. In ihrem Werk The Age of American Unreason (2008) befasst sie sich mit Anti-Intellektualismus in den Vereinigten Staaten. Jacoby lebt in New York und ist Programmdirektorin der dortigen Niederlassung des Center for Inquiry.