Punch prägte den Begriff Cartoon als Bezeichnung für eine komische oder satirische Zeichnung. Die Galionsfigur des Magazins war die anarchische Handpuppe Mr. Punch. Den Untertitel The London Charivari trug das Blatt in Anspielung auf das französische Satireblatt Le Charivari.
Der Illustrator Richard Doyle entwarf die ersten Titelblätter der Zeitschrift und gehörte zu den festen Mitarbeitern.
Seine höchste Auflage hatte der Punch in den 1940er Jahren mit etwa 175.000 Exemplaren. Seither sank die Auflage jedoch so stark, dass das Magazin 1992, nach über 150 Jahren, eingestellt werden musste. Der ägyptische Geschäftsmann Mohamed Al-Fayed kaufte 1996 die Rechte an dem Namen und kurbelte im selben Jahr einen Relaunch des Magazins an. Aufgrund mangelnden Erfolges wurde es jedoch im Mai 2002 bei nur noch 6.000 Abonnenten wieder eingestellt.