Der Stausee entstand 1983–1984 durch die Errichtung des 82 m hohen und 418 m breiten Staudamms McPhee Dam sowie des 19,5 m hohen und 579 m langen Deiches Great Cut Dike.[1] Das 1992 in Betrieb genommene Wasserkraftwerk verfügt über eine Turbine mit einer Leistung von 1,283 MW.[2] Zwischen September 1994 und Januar 1997 war das Kraftwerk wegen Turbinenproblemen außer Betrieb.[3] Die geplante jährliche Energieerzeugung beläuft sich auf 36,578 GWh.[3] Neben der Stromerzeugung dient die Talsperre dem Hochwasserschutz.
Das Wasser der Talsperre wird zur Bewässerung landwirtschaftlicher Flächen, zur Trinkwasserversorgung sowie als Brauchwasser für industrielle Zwecke genutzt.[3] Ferner dient der Stausee der Naherholung und ist sowohl für die dort lebenden Wildtiere als auch für örtliche Fischarten von Vorteil.
Der 2110 m hoch gelegene Stausee liegt 400 km südwestlich von Denver in der Nähe der Grenze zu Utah. Er bedeckt bei Vollstau eine Fläche von 18,09 km².
Der Name des Stausees leitet sich vom Betreiber einer an dieser Stelle im Jahr 1924 errichteten Sägemühle, der McPhee-McGinity Lumber Company, ab.[4]
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