Hippolyte Passy ging zum Militär, trat 1809 in die Kavallerieschule von Saumur ein, nahm seit 1812 an den letzten Kriegen Napoleons teil, wurde aber 1815 nach der Schlacht bei Waterloo und dem damit verbundenen endgültigen Sturz des Französischen Kaiserreichs mit dem Grad eines Husarenleutnants verabschiedet. Später begann er sich für Politik zu interessieren, näherte sich der liberalen Opposition und wurde Mitarbeiter bei mehreren Blättern sowie Mitbegründer des National.
Passy begann seine politische Laufbahn erst nach der Julirevolution von 1830. In diesem Jahr wurde er für Louviers in die Deputiertenkammer gewählt und zeichnete sich bald durch große Sachkenntnis in den Budgetverhandlungen von 1831 und 1832 so aus, dass er fast ständiges Mitglied in den Kommissionen zur Prüfung der Finanzvorschläge war. Als Nationalökonom der politischen linken Mitte schloss er sich der Tierspartei an, in der er für einen der besten Redner galt. Als diese Mittelparte 1834 zur Opposition übertrat und König Louis-Philippe I. sich genötigt sah, das neue Ministerium aus den Halbliberalen zu wählen, wurde Passy am 10. November 1834 Finanzminister des vom Herzog von Bassano geführten Kabinetts. Er musste jedoch mit seinen Kollegen, da der König ihnen nicht nachgeben wollte und sie ihm Festigkeit entgegensetzten, bereits nach acht Tagen wieder seinen Vorgängern weichen. Im Dezember 1834 wurde er zum Vizepräsidenten der Deputiertenkammer gewählt und behielt diese Funktion, nur durch seine Amtszeiten als Minister unterbrochen, bis 1839. Er näherte sich dem Hof 1835 mehr an und stimmte in diesem Jahr mit seinem Parteigenossen Sauzet für die Septembergesetze.